Базовый экзамен фсфр задачи

Сегодня поговорим с вами о простом проценте, который в некоторых задачах для получения аттестата (сертификата) ФСФР вам пригодятся. Хотя первыми столкнутся с этими задачами те, кто будет сдавать базовый экзамен. Кстати, в нашем тренажере уже есть около 700 комментариев, но по большей части они все связаны с законами. Но некоторые из вас просили прорешать ещё и задачи. Собственно этим и займёмся.

Десятая глава базового экзамена, как вы наверное уже знаете, называется «Финансовая математика и статистика», включающая три темы: «Основы финансовых расчетов», «Основы фундаментального анализа ценных бумаг», «Базовые понятия теории вероятностей и математической статистики». Для разминки, как раз возьмём самую первую тему и первую двадцадку вопросов, чтобы начать вникать. Как обычно, разбираем каждый вопрос.

При решении задач с простым процентом, у вас будет всего одна формула:

FV = PV + PV * r_год

она же в другом виде:

FV = PV * (1 + r_год)

где FV — это future price, т.е. будущая сумма, PV — это present price, т.е. настоящая (текущая) сумма, а r — ставка, процент.

Все остальные формулы выводятся из них, где нужно будет посчитать например r или PV. Также, несколько задач будет включать в себя понятие процента от ставки рефинансирования, а это просто небольшая корректировка r. В общем, давайте начнём…

В рамках статей на темы экзаменов я привожу материал, необходимый для понимания сути вопросов на экзамене аттестации ФСФР. После освещения главы, я буду выкладывать список вопросов с правильными ответами, которые резюмируют материал.

В этой статье рассмотрим тему 1.2. «Рынок ценных бумаг как сектор финансового рынка».

Понятие и функции

Рынок ценных бумаг — сегмент финансового рынка, на котором осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг.

Обращение финансового актива – это совершение сделок купли-продажи финансового актива.

Участниками рынка ценных бумаг являются:

I. Инвесторы;

II. Эмитенты;

III. Профессиональные участники рынка ценных бумаг;

Функции рынка ценных бумаг:

— Аккумулирующая — проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и экономики в целом;

— Перераспределительная — ценные бумаги являются тем средством, с помощью которого работает механизм перелива капитала между отраслями и сферами экономики;

— Регулирующая — определение правил торговли бумагами, принципы взаимодействия и другие организационные условия участников рынка;

— Стимулирующая — заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

— Контрольная — заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.

— Ценовая — установления и обеспечения процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.

— Страхования ценовых и финансовых рисков — осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.

— Информационная — через текущее состояние рынка ценных бумаг доводится информация об объектах торговли, состоянии эмитентов, профессиональных участниках рынка и т.д.

— Использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике;

— Учетная функция, которая проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Характеристики рынка ценных бумаг

Количественные:

I. Рыночная капитализация;

II. Количество участников;

III. Количество инструментов;

IV. Волатильность;

V. Объем сделок;

VI. Фондовые индексы.

К относительным показателям развития рынка ценных бумаг можно отнести отношение капитализации к ВВП. Используется с целью определить, недооценен или переоценен общий рынок. Соотношение можно использовать для того, чтобы сосредоточиться на определенных рынках, таких как рынок США, или его можно применять на мировом рынке в зависимости от того, какие значения используются при расчете.

Капитализация рынка ценных бумаг – это рыночная стоимость всех компаний, входящих в котировальный лист биржи.

Состояние рынка, при котором всем заинтересованным лицам доступна только прошлая информация о ценах, дивидендах, статистике рынка , называется слабая форма эффективности.

Состояние рынка ценных бумаг, когда инвесторам известна вся общедоступная информация, а инсайдерская информация не может быть использована, так как жестко регулируется законодательством, называется эффективный рынок.

Финансовый инструмент — договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.

Финансовый инструмент может существовать в форме:

· Финансового актива;

· Финансового обязательства;

К финансовым активам относятся:

· Валюта;

· Ценные бумаги;

· Производные финансовые инструменты;

Основными сегментами финансового рынка по типам активов являются:

· Валютный рынок — рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. Он позволяет удовлетворить потребности хозяйствующих субъектов в иностранной валюте для осуществления внешнеэкономических операций, обеспечить минимизацию связанных с этими операциями финансовых рисков, установить реальный валютный курс по отдельным видам иностранной валюты.

· Кредитный рынок (рынок ссудного капитала) — рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях срочности, возвратности и платности. Сделки, совершаемые на этом рынке, подразделяются на обслуживающие отчуждаемые финансовые заимствования и неотчуждаемые виды этих заимствований. К первым относятся коммерческие или банковские переводные векселя, аккредитивы, чеки. А ко вторым причисляют заимствования финансовых кредитов банками и другими финансовыми институтами конкретным субъектам хозяйствования и населению; коммерческий кредит, оформленный простым векселем.

· Фондовый рынок — рынок, на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг, эмитированных предприятиями, различными финансовыми институтами и государством. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь, — процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков.

· Страховой рынок — рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Потребность в услугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений. Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуют аккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используя накапливаемые средства в инвестиционных целях.

· Рынок деривативов – рынок, на котором объектом купли-продажи являются производные инструменты (опционы, фьючерсы, форварды).

Инвестиции – в широком смысле слова понятие означает: «расстаться со своими деньгами в настоящий период с целью получения большую сумму денег в будущем».

Необходимо разделять два понятия: сбережения и инвестиции.

Сбережения (реальные инвестиции) определяются как «отложенное потребление». Включают в себя инвестиции в материально осязаемые активы.

Инвестиции (финансовые инвестиции) представляют собой контракты, записанные на бумаге.

Например, приобретение холодильника не может быть отнесено к инвестициям (финансовым инвестициям).

При выборе финансового актива в инвестициях обращают внимание на критерии:

1) Время – краткосрочные (до 1 года), долгосрочные активы (от года)

2) Рискованность – выделяют следующие виды рисков:

Инфляционный – рост инфляции.

Процентный – изменение процентной ставки, установленной центральным банком.

Валютный – изменение курса одной валюты по отношению к другой,

Политический риск – риск негативного влияния политических процессов на экономические. Под такими рисками следует понимать возможности смены правительства, войны, революции.

3) Ликвидность финансового актива — возможность быстрого обмена финансового актива на денежные средства без существенных потерь в стоимости.

Основные инвестиционные цели:

· Получение текущего дохода в виде процентных выплат и дивидендов;

· Увеличение капитала путем реинвестирования полученного дохода;

· Прирост капитала путем изменения курсовой стоимости активов.

К основным факторам, определяющим уровень инвестиционных расходов в экономике, относятся:

I. Уровень ставки банковского процента; Инвестор сравнивает потенциал инвестирования с безрисковой инвестицией – хранением средства на депозите в банке. Например, если ожидаемая норма чистой прибыли (10%) превышает величину процентной ставки (7%,), то инвестирование будет рентабельным. Но если процентная ставка (12%) превышает ожидаемую норму чистой прибыли (10%), то инвестирование не выгодно.

II. Экономические ожидания предпринимателей — Инвестиции основаны на ожидаемых прибылях. Ожидания инвесторов, как правило, базируются на тщательно разработанных прогнозах будущей экономической конъюнктуры. Кроме того, следует принимать во внимание, полагаясь на субъективные представления и интуицию, такие трудно уловимые и трудно прогнозируемые факторы, как изменение внутреннего политического климата, осложнение в международной обстановке, рост населения и положение на фондовой бирже.

III. Изменения в технологии производства — Технический прогресс- разработка новых и усовершенствование существующих продуктов, создание нового оборудования и новых производственных процессов стимулирует инвестиции. Например, разработка более эффективного станка приведёт к уменьшению издержек производство или улучшение качества продукции, тем самым, увеличивая ожидаемую норму чистой прибыли от инвестиций в этот станок. Прибыльные новые товары — горные велосипеды, спортивные машины, телевизоры с высокой разрешающей способностью, новые лекарства и т.д. — вызывают поток новых инвестиций, поскольку фирмы закупают оборудование для расширений их производства. Ускорение технического прогресса сдвигает кривую спроса на инвестиции вправо.

IV. Уровень налогообложения — Принимая инвестиционные решения, владельцы фирм оценивают ожидаемые прибыли после уплаты налогов. Увеличение налогов на бизнес приведёт к снижению рентабельности и сдвигу кривой спроса на инвестиции влево, а уменьшение налогов — к её смещению вправо.

Виды инвестирования:

1. Коллективное инвестирование — инвестирование средств на финансовом рынке, при котором средства, вложенные большим количеством инвесторов (преимущественно мелких), объединяются в единый фонд (пул) под управлением профессионального управляющего для их последующего инвестирования с целью получения инвестиционного дохода.

Формы коллективного инвестирования:

· Акционерные инвестиционные фонды (АИФ) — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

· Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.

· Негосударственные пенсионные фонды — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительным видом деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении населения с вкладчиками фонда в пользу участников фонда. Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению населения включает аккумулирование пенсионных взносов, размещение пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.

2. Венчурное инвестирование – высокорискованное вложение капитала, которое в перспективе позволяет получить высокую доходность

3. Косвенное инвестирование — вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) путем приобретения различных финансовых инструментов;

4. Портфельное инвестирование — средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

Сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им –

· Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчёта будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.

· Процентная ставка — сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчёте на определённый период (месяц, квартал, год).

· Стоимость капитала — Когда компании приобретают средства у внешних кредиторов, то процентная ставка по этим средствам называется стоимостью капитала.

· Сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период.

Реальная процентная ставка – это номинальная процентная ставка с учетом инфляции

Требуемый уровень доходности, отражающий равновесную цену капитала, которая удовлетворяет инвестора и эмитента при заданном уровне риска, складывается из:

— Безрисковой доходности;

— Надбавки за рыночный риск с учетом инфляции;

— Надбавки за риск вложения в компанию.

Модели финансового рынка

1) Банковская, континентальная; немецкая —

Определяющее значение банковского кредитования в обеспечении ресурсами инвестиционных потребностей фирм;

Выполнение банками функции основных финансовых посредников.

2) Небанковская, англосаксонская; рыночная; аутсайдерская —

Доминирование финансовых рынков прямого доступа к привлечению финансовых ресурсов;

Приоритет рынка ценных бумаг в обеспечении инвестиционных потребностей фирм.

3) Исламская —

Запрет на взимание процентов;

Запрет на инвестирование в некоторые виды бизнеса (алкоголь, табак и др.);

Необходимость помощи неимущим (обязательные выплаты в пользу бедных).

Классификация

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки.

Первичный — это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Это ее первое появление на рынке.

Вторичный — это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате чего осуществляется постоянный переход права собственности на них.

Функции вторичного рынка:

1. Перераспределение средств между инвесторами

2. Наличие ликвидного вторичного рынка позволяет фирме провести более удачное размещение акций новой эмиссии и продать акции по более высокой цене

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. На первых — обращение ценных бумаг происходит по твердоустановленным правилам, на втором — участники рынка договариваются практически по всем вопросам.

По месту обращения рынок ценных бумаг делят на биржевой и внебиржевой.

Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.

Большинство видов ценных бумаг, кроме акций, обращается вне бирж. Если биржевой рынок по своей сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой имеется только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли.

По срокам исполнения сделок РЦБ делят на спотовый и срочный.

Спотовый рынок (кассовый рынок, рынок «кэш») — это рынок немедленного исполнения заключенных сделок. Сделки купли-продажи финансовых инструментов заключаются на условиях оплаты и поставки в течение 1-2 дней.

Срочный рынок — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.

Наибольших размеров достигает кассовый рынок ценных бумаг. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, его делят на:

Денежный — срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации);

Рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).

Классификация рынков ценных бумаг по способу организации торговли торговли делят на аукционный и дилерский.

Аукционный

Голландский аукцион — Понижении цены в ходе аукциона

Английский аукцион — Аукцион, основывающийся на установлении минимальной цены в качестве отправной, базисной для дальнейших торгов, в процессе которых запрашиваемая цена постепенно увеличивается

Двойной аукцион – тип аукциона, на котором покупатели и продавцы ценных бумаг конкурируют между собой за право заключения сделки

Онкольный аукцион — торги проводятся в определенный период времени в течение биржевой сессии, «залпами»

Непрерывный аукцион – Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее и при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно).

Дилерский рынок(Рынок продвижения котировок)

Секьюритизация: понятие и виды

Понятие секьюритизация можно разделить на два типа:

1) Процесс замещения традиционных финансовых операций в виде банковских кредитов новыми финансовыми инструментами, обеспечивающими привлечение финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг

2) Процесс трансформации неликвидных активов в высоколиквидные ценные бумаги

Помимо этого, к секьюритизации часто прибегают в рамках антикризисного управления. Банк зачастую использует данный инструмент, чтобы улучшить свое финансовое состояние за счет наименее качественных активов. При этом покупатели ценных бумаг могут насчитывать получить достаточную прибыль, то есть при формировании стоимости такой ценной бумаги учитывается риск невозврата.

Процесс секьюритизации состоит из трех этапов.

1. Подбираются активы

2. Производится обособление отобранных активов

3. Для целей обеспечения данных активов производится выпуск ценных бумаг

Базовый экзамен ФСФР. Решения — файл n2.doc

приобрести
Базовый экзамен ФСФР. Решения
скачать (34009 kb.)
Доступные файлы (4):

Questions_baz_2010_250610.pdf	2052kb.	13.09.2010 21:05	скачать
n2.doc	87kb.	07.06.2008 20:14	скачать
n3.doc	399kb.	18.06.2008 18:59	скачать
n4.pdf	32022kb.	12.12.2010 00:42	скачать

---

Смотрите также:
• Базовый экзамен ФСФР. Вопросы и ответы (2011) (Документ)
• Базовый экзамен ФСФР. Подборка учебников. Часть 3 (Документ)
• Базовый экзамен ФСФР. Подборка учебников. Часть 2 (Документ)
• Экзамен ФСФР 1.0. Вопросы и ответы (Документ)
• Базовый экзамен ФСФР с теорией (2010) (Документ)
• Экзамены всех серий ФСФР (2010) (Документ)
• Семенко Е.А. (ред.) Математика. 9 класс. ГИА. Тематические тренировочные задания. Базовый уровень (Документ)
• Семенко Е.А. (ред.) Математика. 9 класс. ГИА. Тематические тренировочные задания. Базовый уровень (Документ)
• Курсовая работа — организация строительства одноэтажного здания (Курсовая)
• Петров В. Базовый курс теории решения изобретательских задач (Документ)
• Симонович С.В. Информатика. Базовый курс (Документ)
• Программа — Информатика v.3.6 (Программа)

n2.doc

Задачи с решениями по ценным бумагам

Контрольная работа.

Задача № 1.

Баланс дочернего акционерного общества имеет следующие показатели,

в тыс. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства |250 |Уставный капитал |180 |

|Производственные запасы|30 |Прибыль |100 |

|Касса |5 |Расчеты с |20 |

| | |учредителями | |

|Расчетный счет |15 | | |

|Баланс |300 |Баланс |300 |

Одному из учредителей (Обществу «АВС») принадлежит 60% акций дочернего

общества. Определите сумму вклада общества «АВС» в дочернюю компанию.

Решение.

Уставный капитал АО состоит из суммы номиналов распространенных акций этого

АО, тогда (180 т.р.*60%)/100%=108 т.р.

Сумма вклада в уставный капитал составит 108 тыс. руб.
Задача № 2.

Баланс АО содержит следующие показатели, тыс. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства |50 |Уставный капитал|100 |

|Нематериальные активы |10 |Прибыль |50 |

|Производственные запасы|22 | | |

|Касса |2 | | |

|Расчетный счет |36 | | |

|Расчеты с учредителями |30 | | |

|Баланс |150 |Баланс |150 |

Определить процент оплаты уставного капитала АО.

Решение.

Процент оплаты уставного капитала АО составляет 70%

Задача № 3.

В августе 2000 года производится ликвидация АО просуществовавшего 10

месяцев. На момент принятия решения о ликвидации общества его бухгалтерский

баланс характеризовался следующими показателями, в тыс. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Нематериальные активы |1000 |Уставный капитал |2000 |

|Основные средства |2000 |Резервный фонд |1000 |

|Незавершенное производство |2000 |Фонды спец назначения |1000 |

|Расчеты с учредителями |1000 |Нераспределенная прибыль |1000 |

| | |отчетного года | |

|Производственные запасы |1000 |Долгосрочные кредиты |2000 |

|Расчетный счет |1000 |Расчеты по оплате труда |1000 |

|Расчеты с бюджетом |1000 |Краткосрочные кредиты |2000 |

|Прочие оборотные активы |1000 | | |

|Баланс |10000 |Баланс |10000 |

Определить сумму выплат, приходящихся на одну обыкновенную акцию общества,

при условии, что обществом было выпущено 2000 акций номиналом 1000 рублей,

из которых половина акций была оплачена на 25%, четверть полностью и

четверть наполовину.

Решение.

1. Сначала необходимо определить чистые активы АО, они при работе не

должны меньше уставного капитала.

2. По закону существует пять категорий лиц на право очередную оплату

долгов при ликвидации АО. (Гражданский Кодекс ст. 57-65)

3. После выплат долгов оставшуюся часть от чистых активов распределяют

между акционерами согласно внесенных сумм в уставный капитал.

Приказ Минфина № 7 ФКЦБ РФ № 149 от 05.08.96

Чистые активы=Основные средства+Незавершенное

производство+Производственные запасы+Расчетный счет+Рачсеты с

бюджетом+Прочие оборотные активы-Нераспределенная прибыль-Кредиты

Чистые активы=2000+2000+1000+1000+1000+1000-2000-1000-2000=3000 тыс. руб.

3000 тыс. руб./2000= 1500 руб. на 1 акцию
Задача № 4
Акционерным обществом приобретена на рынке ценных бумаг 9100 рублей

облигация другого АО номинальной стоимостью 10000 руб. Срок погашения

облигации наступает через 5 лет. Доход (10% годовых) выплачивается

ежегодно по купонам. По какой цене будет отражена в балансе покупателя

купленная облигация через 2 года.

Решение.

1. Погашение облигации через пять лет, значит, доход по облигации будет

купонный, плюс скидка от разницы номинала и приобретенной цены.

Купонный доход будет отражаться в прибыли. А разница между номиналом и

ценой приобретения разобьется до периода погашения.

10000-9100=900 руб.

900/5 лет=180 руб. в год

Ежегодные зачисления будут отражаться на Д 58/2 К 76 180 руб.

Через 2 года облигация отразится на Д 58/2 по цене 9100+180+180=9460 руб.

Задача № 5
В январе АО (не являющееся инвестиционным фондом) объявило об увеличении

уставного капитала до 1 млрд. рублей.

Условиями подписки на акции была предусмотрена их первоначальная оплата в

размере 30% стоимости с окончательной оплатой в течение полугода. В июле

при подведении итога подписки выяснилось, что подписка на акции составила

700 млн. рублей, фактически поступило 650 млн. рублей. Какая сумма будет

отражена на счете «Уставный капитал» АО после подведения итогов подписки.

Решение.

На счете «Уставный капитал» АО будет отражена сумма в 650 млн. рублей,

т.к. это определяют условия подписки, в которой сказано, что окончательно

оплатить в течение полугода. На сете «Уставный капитал» будет отражено

700 млн. руб. т.к. если произошла подписка, то акции считаются

разменянными, ст.34 «Оплата акции и иных ценных бумаг». Федеральный закон

«Об акционерных обществах».

Задача № 6
Гражданин приобретает 10 привилегированных акции банка номинальной

стоимостью 900 рублей каждая, по цене 1000 рублей за штуку. В каком

размере он должен уплатить налог на операции с ценными бумагами?

Решение.

В настоящем чтении налогового кодекса физические лица не облагаются

налогом на операции с ценными бумагами, если материальная выгода не

определена. Значит, он ничего платить не должен. Ст.212 НК РФ.

Задача № 7
АО ликвидируется как неплатежеспособное на основе конкурсного

производства. Бухгалтерский баланс, составленный на момент ликвидации,

характеризуется следующими данными, в тыс. руб.:
|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства|2000 |Уставный капитал |1000 |

| | |Долгосрочные займы (облигационный заем)|1000 |

| | |Расчеты с кредиторами за товары и |1000 |

| | |услуги | |

| | |Расчеты по оплате труда |1000 |

|Убытки |3000 |Расчеты с бюджетом |1000 |

|Баланс |5000 |Баланс |5000 |

В соответствии с Законом РФ «О банкротстве» определите сумму выплат,

приходящихся на одну облигацию общества при условии, что обществом было

выпущено и размещено 1000 облигации.

Решение.

1. Размещение облигации представляет собой заем денежных средств, и

погашение его по номиналу с истечением определенного периода времени.

2. Так как АО ликвидируется на основе конкурсного производства, то по

закону оно может быть преобразовано, и долги, имущество перейдет под

конкурсное управление.

3. АО должно по облигационному займу 1 000 000 рублей, а выпущено 1000

облигаций. Номинал одной соответственно равен 1000 рублей.

4. Облигационный заем может быть погашен имуществом АО при полной

ликвидации

Выплат по облигациям не будет, так как нужно погасить долг по зарплате и

произвести расчеты с бюджетом, если они не обеспечены залогом имущества,

тогда очередность другая.

Задача № 8
АО с целью долгосрочного инвестирования средств приобрело на рынке ценных

бумаг за 700 рублей привилегированная акция другого АО номинальной

стоимостью 1000 рублей. Дивиденд по акции составляет 11%. По какой цене

будет отражена в балансе АО купленная акция через 7 лет в соответствии с

новым планом счетов?

Решение.

В соответствии с Законом номинал акции устанавливается для определения

уставного фонда АО при первичном размещении. Во всех остальных случаях на

акции существует рыночная цена. Так как АО приобрело привилегированную

акцию за 700 рублей, то и по истечении 7 лет купленная акция будет

отражена в балансе АО по 700 рублей.

Задача № 9
Баланс АО содержит следующие показатели, в тыс. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства |500 |Уставный капитал |800 |

|Нематериальные активы |100 |Резервный фонд |80 |

|Готовая продукция |300 |Расчеты с кредиторами |170 |

|Убытки |50 | | |

|Баланс |1050 |Баланс |1050 |

Какая максимальная сумма может быть израсходована руководством АО для

выплаты процентодержателям их облигации?

Решение.

Резервный фонд образуется при покупке ценных бумаг выше номинала, так как

облигации являются долговыми ценными бумагами, то можно использовать

резервный фонд. Следовательно, для выплаты процентов может быть

использовано 80 тыс. рублей. Ст.35 глава III Федеральный Закон «Об

акционерных обществах» ст.35 «Фонды и чистые активы»

Задача № 10
Банк обязуется выплатить вкладчикам 36 % годовых с учетом ежемесячного

реинвестирования вклада по сложному проценту. Какова ставка ежемесячного

реинвестирования?

Решение.

Используем формулу эквивалентного и эффективного процента (В.А. Галанов

«Рынок ценных бумаг» стр. 41)

1+Кэф= (1+К/m)m

где К эф – процент, получаемый по итогам года при начислении сложного

процента.

К — простой процент

m-число раз

К= (m(1+Кэф-1)*m

К =(12(1+0,36-1)*12=0,0576*100=5,76%

Следует, что ставка ежемесячного реинвестирования 5,76%

Задача № 11
Бескупонная облигация номиналом 100 000 рублей со сроком обращения 4 года

приобретается за 2 года до погашения по цене 12 500 рублей. Какова должна

быть минимальная величина банковской полугодовой ставки, при которой

инвестору, купившему облигацию, было бы более выгодно положить деньги в

банк на два года? Банк начисляет сложные проценты каждые полгода.

Решение.

1. Определим доход инвестора

100 000-12 500=87 500 рублей

Известна сумма инвестирования и ожидаемый доход. Найдем ставку

минимального банковского процента из формулы

Pn=P*(1+K/m)nm

Где

Pn – ожидаемый доход

P – сумма инвестирования

К – банковская ставка

n- количество начислений в год

m-количество лет

К=(nm(Pn/P-1)*m

К=(2*2(87500/12500-1)*2=1,25 или 125%

Значит, ставка должна быть не менее 125 %

К=(nm(N/P-1)*m

К=(2*2(100000/12500-1)*2=1,36

Задача № 12
Компания Б выкупила у компании А вексель, выданный компанией С.

Последняя, обещала уплатить по векселю 5 млн. рублей 1 июня 2000 года.

Компания Б уплатила компании А при покупке векселя 700 тыс. рублей.

Какова совокупная стоимость налога на операции с ценными бумагами

уплаченная компаниями А и Б при совершении сделки?

Решение.

Компания А и Б не будут платить налог на операции с ценными бумагами, так

как налог выплачивается один раз эмитентом при размещении ценных бумаг,

все остальное попадает под статью 149 НК РФ по операциям с ценными

бумагами.

Задача № 13/1
Баланс АО содержит следующие показатели млн. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства |500 |Уставный капитал |800 |

|Нематериальные активы |100 |Резервный фонд |100 |

|Готовая продукция |300 |Прибыль |100 |

|Расчетный счет |100 | | |

|Баланс |1000 |Баланс |1000 |

Какая максимальная сумма может быть израсходована АО для выплаты

дивидендов по привилегированным акциям, если доля привилегированных акций

в уставном капитале составляет 10% и при их выпуске установлен

фиксированный дивиденд?

Решение.

По решению совета директоров максимальная сумма выплат может составить:

Количество акций*номинал*фиксированный дивиденд, но не больше прибыли

предприятия и с учетом того, что после выплаты стоимость чистых активов

АО будет не меньше его уставного капитала и резервного фонда. (Ст.102 ГК

РФ)

Задача № 13/2
Определить цену размещения коммерческим банком своих векселей при

условии, что вексель выписывается на сумму 100 000 рублей, со сроком

платежа 240 дней, банковская ставка процента 40% годовых.

Решение.

1. Возьмем банковскую ставку процента годовых как эквивалентную ставку

доходности, тогда по формуле

N/(1+F(t/365))=N(1-(d*t/360))

Определим d ставку дисконта векселя:

d=360(1-1/(1+kt/365)) где k эквивалентная

ставка 40% годовых, t-период погашения 240 дней

2. Определим D –дисконт векселя

D=N*(dt/360)

3. Определим цену размещения P=N-D
d=(360*(1-(1/1+0.4*240/365)))/240=0,32

D= (100 000*0,32*240)/360=21 333 руб.

P=N/(1+kt/360)

P=100000/(1+0,4*240/360)=78740 руб.

Цена размещения коммерческим банком своих векселей равна 78 740

рублей.

Задача № 14
Акционерное общество зарегистрировало эмиссию 30 тыс. обыкновенных

акций с номинальной стоимостью 1000 рублей, из которых 26 тысяч было

продано акционерам, а 4 тысячи остались непроданными. Через некоторое

время еще 1000 акций была выкуплена обществом у акционеров. По

окончании отчетного года собранием акционеров принято решение о

распределении в качестве дивидендов 3 млн. рублей их прибыли. Какая

сумма дивиденда на каждую акцию может быть выплачена?

Решение.

По условию задачи известно, что на руках у акционеров осталось 25000

обыкновенных акций, тогда

3 000 000 / 25 000=120 рублей.

Значит, сумма дивиденда на одну акцию составит 120 рублей.

Задача № 15
Номинальная стоимость акции АО составляет 50 тысяч рублей. Определите

ориентировочную курсовую стоимость акций на рынке ценных бумаг, если

известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер

банковской ставки составляет 20%

Решение.

Определим поток доходов по акции это размер дивиденда.

Определим курсовую стоимость

Dn=P*(1+k), где

Dn- курсовая стоимость акции

P- номинальная стоимость

k-ставка дивиденда

Определим К доходности=25%/20%=1,25

Dn=P*k=50000*1.25=62500

Задача № 16
Облигации АО выпущены 1 января 1993 года. Срок обращения облигаций 2

года. Годовой купон 8,5%. Номинальная стоимость 1000 рублей, однако

при первичном размещении стоимость облигаций составила 974 рубля.

Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой

инвестору, купившему облигацию в ходе первичного размещения

(налогообложение не учитывать), было более выгодно положить деньги в

банк на 2 года?

Решение.

Определим доходность облигаций

K=(C+(N-P))/P

Скорректируем на число лет до погашения

K=((2С+(N-P))/2P)*100%, где

K – доходность облигаций

N- номинал облигаций

P- цена приобретения

2- число лет до погашения

К=((2*85+(1000-974))/2*974)*100%=10,06 %

Задача № 17
Акционерное общество А приобрело облигацию другого АО по какой-то

первоначальной цене Х. Номинал облигации 10 000 рублей. Срок погашения

наступает через 10 лет. Доход 10% годовых выплачивается ежегодно по

отрывным купонам. Через 7 лет эта облигация отражается в балансе АО А

по цене 9670. Определит первоначальную цену Х.

Решение.

До погашения облигации остается 3 года, это значит, что цена облигации

возрастет через каждый год равными приростами до 10 000 рублей, т.е.

один прирост за год составит (10000-9670)/3=110 рублей

АО продержало облигацию 7 лет, т.е. получало по 110 рублей каждый год

к курсовой стоимости. Тогда курсовая стоимость Х будет равна

9670-110*7=8900 руб.

Облигация была приобретена за 8900 рублей

Задача № 19
Номинальная стоимость акций АО 100 рублей за акцию, текущая рыночная

цена 600 рублей за акцию. Компания выплачивает квартальный дивиденд в

размере 20 рублей за акцию. Какова текущая доходность акций АО в

годовом начислении?

Решение.

Покупка 600 рублей, при условии, что ничего не изменится, доход за год

составит 80 рублей, тогда текущая доходность составит

F=80/600*100%=13%

Задача № 20
Акционерное общество с уставным капиталом 2 млн. рублей выпустило еще

10 тыс. обыкновенных акций на 1 млн. рублей и 500 облигаций на 500

тыс. рублей с купонной ставкой 20 % годовых. Чистая прибыль общества

250 тыс. рублей. Определить сумму дохода на одну акцию.

Решение.

Уставный капитал АО возрастет с выпуском до 3 млн. рублей, тогда он

будет состоять из 30 тыс. обыкновенных акций.

Выплаты по облигациям

250*20%=50 тыс. руб.

250-50=200 тыс. руб.

200000/10000=20 рублей будет приходиться на 1 обыкновенную акцию.

Задача № 21
Иностранный участник АО оплатил 100 акций номинальной стоимостью 100

рублей каждая долларами по курсу 1 доллар=100 рублей. АО решило

выкупить у иностранного участника принадлежащие ему акции. Рыночная

стоимость акций к моменту выкупа осталась на уровне номинала. Курс

доллара повысился до 120 рублей за доллар. Какая сумма будет выплачена

иностранному участнику за акции?

Решение.

Иностранному участнику будет выплачено по 100 рублей за акцию, так как

рыночная стоимость акции к моменту выкупа осталась на уровне номинала.

Задача № 22
Инвестор приобрел акцию в начале текущего финансового года за 1000

рублей и продает ее по прошествии 4 месяцев. Определить примерную

стоимость, по которой совершается продажа, если ожидаемая прибыль в

расчете на акцию по итогам года составит 120 рублей. Ситуация на

финансовом рынке и положение компании существенно не изменились с

начала года.

Решение.

Определим годовую ставку дивиденда по акции

К=(120/1000)*100%=12%

Pn-ожидаемая стоимость

Pn=(1000-40/(1+0,12)1/3)*(1+0,12)1=1075

Примерная стоимость, при которой совершается продажа 1075 рублей.

Задача № 23
Инвестор приобрел за 900 рублей привилегированную акцию номинальной

стоимостью 1000 рублей с фиксированным размером дивиденда 70% годовых.

В настоящее время курсовая стоимость акции 1200 рублей. Инвестор

предполагает продать акцию через 2 года. Определите текущий годовой

доход по данной акции (без учета налогов).

Решение.

Текущий годовой доход будет 700 рублей. За первый год 700 рублей за

второй год плюс к этому разницу между покупкой и продажей акции.

Задача № 24
Депозитный сертификат был куплен за 6 месяцев до срока его погашения

по цене 1000 рублей и продан за 4 месяца до срока погашения по цене

1400 рублей. Определить (по простой процентной ставке без учета

налогов) доходность этой операции в пересчете на год.

Решение.

Доход от операции составит 1400-1000=400 рублей за 2 месяца, т.е.

доходность в расчете на год составит 400/1000*6=2,4 или 240% годовых

Задача № 25
Баланс дочернего акционерного общества имеет следующие показатели,

млн. руб.:

|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |

|Основные средства |250 |Уставный капитал |280 |

|Производственные запасы|30 |Расчеты с |20 |

| | |учредителями | |

|Касса |5 |Прибыль |100 |

|Расчетный счет |115 | | |

|Баланс |400 |Баланс |400 |

Одному из учредителей (Обществу «АВС») принадлежит 70% акций дочернего

общества. Определить сумму вклада общества «АВС» в дочернюю компанию.

Решение.

(280*70%)/100%=196 млн. рублей.

Вклад составляет 196 млн. рублей

Задача № 26
Инвестор получил от операций купли-продажи ценных бумаг доход в

размере 100 тыс. рублей. Подлежит ли обложению налогом на добавленную

стоимость полученный доход?

Ответ: Полученный доход не подлежит обложению налогом на добавленную

стоимость, так как представляет собой финансовую операцию, которая

регулируется статьей 149 НК РФ.

---

Задачи с решениями по ценным бумагам

• 20 марта 2016, 16:26
• |

                 Конечно любое действие начинается с анализа и принятия решения, чем полезен фсфр и для чего он нужен поможет разобраться данная ссылка.  Эта же статья есть мини-ликбез по обучению по ФСФР базовый и рассказ о том какая атмосфера царит в этом деле. После понимания того, что мне нужен аттестат, далее мониторинга заведений, которые имеют аккредитацию для приема квалифицированных экзаменов по фсфр, мой выбор упал на тот институт, где самый успешный коэффициент сдачи и одно из самых ранних свидетельств об аккредитации, это ИФРУ. (это не реклама)
                 Чтобы пройти курс на базовый, надо ехать только в Москву, других городов в России для обучения нет. Но! Сдавать экзамен вы можете в любом крупном городе, список здесь. Стоимость обучения очного дневного курса составляет 16200 рублей со скидкой. Это пять полных дней семинаров по 8 часов (расписание). Темы и расписание доступны на сайте. Конечно по ощущениям это марафон знаний, где каждый день в тебя толкают объемы соизмеримые с целыми семестрами. Что касается качества самого процесса, то можно поставить 4+, материал который требуется учить — собран в один учебник, правильные ответы на 1600 вопросов теста есть. Преподаватели, как и в статистике жизни, один мега профессионал, двух других слушать готов вечно и примеры из настоящей практики, а кто-то только читает, что спать хочешь, а последний молодой, которого слушатели юристы сразу и раскритиковали. Дошло до такого, что вообще попросили его уволить за некомпетентность. Люди же вообщем приходят от организаций, чаще всего банки, юристы которых связаны с ценными бумагами, кто то был из НПФ, кто-то с частной компании и два физика включая меня.
                 Если говорить о самом тесте, на него выделяют 120 минут, 80 вопросов распределены так, что ты максимум можешь получить 100 балов, но для успешной сдачи достаточно и 80, телефонами пользоваться нельзя, калькуляторы выдает учебный центр. Экзамен можно сдать практически в любой день недели с 11 утра. В кабинете при сдаче с вами сидят три наблюдателя. Результаты будут известны в этот же день. Вообще по моим представлениям на подготовку требуется месяц, но слушателям предлагают сдавать чуть ли не на следующий день. Наличие сертификата базового уровня и его сила действует на протяжении 5 лет, потом он сгорает и надо будет сдавать заново. Но! Если вы сдадите один из 7 направлений второго уровня, то он остается на всю жизнь за вами.
                 Про будущее: сам тест и программа может измениться в течении полугода, новый вариант с новыми вопросами находится в разработке ЦБ. Что будут изменения — информация 100%. Если спросить про результаты, то бывает все, и что все сразу сдают и что никто не сдает, но мое мнение учи учи, да из этого что -то выйдет. Так же институт дает ссылку на сайт, где вы спокойно в режиме онлайн теста можете совершать попытку сдачи теста в количестве 10-и раз. Поесть же можно рядом с институтом, средний чек за бизнес-ланч 250 рублей. Сам институт расположен недалеко от метро. 
                Теперь мой следующий этап — подготовка и сдача, материал большой, поэтому ждемс и держим пальчики за меня) Если появились вопросы или корректировки, с радостью отвечу… и исправлю. Кому понравилось — ставьте плюсыю

• хорошо
• 
  2