Дипломированный финансовый аналитик (CFA) является одним из наиболее часто востребованных обозначений для профессионалов в области инвестиций. Однако стать держателем CFA не для слабонервных или незаинтересованных. Путь к тому, чтобы стать держателем сертификата CFA, долог, и он проверяет не только знание предмета, но также выносливость, усердие и волю.
Согласно Институту CFA, текущую программу лучше всего описать как программу самообучения, дистанционного обучения, которая использует универсальный подход к инвестиционному анализу, оценке и управлению портфелем и подчеркивает высочайшие этические и профессиональные стандарты.
Программа CFA состоит из трех экзаменов:CFA Level I, Level II и Level III. кандидата CFA должны сдать каждый из этих экзаменов и должны соответствовать определенным рабочим требованиям, установленным Институтом CFA.В декабре 2020 года успешная сдача экзамена уровня I составила 49%.
Учебная программа для каждого из этих трех уровней предназначена для проверки широкого спектра навыков, которые считаются наиболее актуальными для инвестиционных профессий. В этой статье мы сосредоточимся на экзамене CFA Level I.
Ключевые выводы
- Сертифицированный финансовый аналитик (CFA) является одним из наиболее востребованных для профессионалов в области инвестиций и состоит из трех экзаменов, которые профессионалы должны сдать.
- Успешность сдачи экзамена CFA I, который длится 4,5 часа и состоит из 180 вопросов, составляет 49%.3
- Экзамен CFA Level 1 проверяет знания по 10 различным разделам, включая этические и профессиональные стандарты, количественные методы и экономику.
Структура экзамена CFA Level 1
Экзамен представляет собой компьютерный экзамен, состоящий из двух занятий по 135 минут.Экзамен состоит из 180 вопросов с несколькими вариантами ответов: 90 вопросов на первом занятии (2 часа 15 минут) и 90 вопросов на втором занятии (2 часа 15 минут).Кандидаты должны отводить примерно 90 секунд на вопрос, в зависимости от знания темы.
Все вопросы с несколькими вариантами ответов являются самостоятельными (т. Е. Не зависят друг от друга). Для каждого вопроса предлагается три возможных варианта ответа. Вопросы составлены грамотно, так что неправильный выбор отражает типичные ошибки в расчетах или логике. Кандидаты должны стремиться ответить на все вопросы, поскольку за неправильные ответы нет штрафных санкций.
Кроме того, важно освоить функции калькулятора, так как эти функции потребуются для ответа на некоторые вопросы.
Учебный план экзамена
Экзамен направлен на базовые знания и понимание инструментов и концепций оценки инвестиций и управления портфелем. Учебная программа состоит из 10 тем, которые сгруппированы в четыре области, а именно: этические и профессиональные стандарты, инвестиционные инструменты, классы активов, а также управление портфелем и планирование состояния.
В следующей таблице представлены веса этих тем и основные области экзамена уровня I.
Источник: CFA Institute.
Этика и профессиональные стандарты
В этом разделе рассматриваются этический кодекс, профессиональные стандарты и Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS). По этой теме около 36 вопросов, и институт очень серьезно относится к этому разделу. Если баллы низкие или близкие к минимальному проходному баллу по всем другим темам, то баллы по этому разделу могут определять, сдал или не прошел кандидат. Одним из преимуществ хорошего изучения этики является то, что это также помогает при подготовке к экзаменам уровня II и уровня III.
Количественные методы
В то время как этика более ориентирована на сценарии и ей легко следовать, этот раздел может напугать некоторых студентов. Доктор философии в математике не обязательно преуспевать в количественных методах, но наличие статистических знаний, безусловно, будет полезно. По количественным методам задано от 28 до 30 вопросов. Рассматриваемые темы направлены на предоставление знаний об аналитических инструментах, которые необходимы для материалов по фиксированному доходу, акциям и управлению портфелем.
Ключевыми темами являются временная стоимость денег, измерение производительности, основы статистики и вероятности, выборка и проверка гипотез, а такжекорреляционный и линейный регрессионный анализ.
Экономика
В разделе «Экономика» проверяются знания основных микро- и макроэкономических концепций. Без образования в области экономики этот материал может быть сложным, особенно по макроэкономике, в которой для иллюстрации концепций, связанных с экономикой, используются графики и кривые x и y. Экономика составляет 10% экзамена.
Финансовая отчетность и анализ
Вероятно, это самый большой раздел экзамена, где 20% вопросов посвящены этой теме. Отчетность и анализ также оцениваются примерно одинаково для курса уровня II, поэтому важно потратить достаточно времени на изучение этой области, чтобы заложить прочную основу для последующих экзаменов.
Кандидаты будут предложено интерпретировать три финансовой отчетности ( баланса, о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств ), долгосрочных активов, а также налоги.
Поскольку экзамен является глобальным, он не распространяется на местные методы бухгалтерского учета.Основное внимание уделяется общепринятым стандартам, таким как US GAAP и IFRS.
Корпоративные финансы
После финансовой отчетности и анализа идет раздел корпоративных финансов.Это короткий отрезок, вес которого составляет всего 7%.Ключевые темы включают проблемы агентства, связанные с отношениями между агентством и принципалом, составлением бюджета, стоимостью капитала, левериджем и управлением оборотным капиталом.
Управление портфелем ценных бумаг
Экзамен уровня I знакомит только с основами управления портфелем.Важными концепциями являются современная теория портфеля и модель ценообразования капитальных активов.В этом разделе около 17 вопросов, которые служат подготовкой к Уровням II и III, где основное внимание уделяется применению знаний в управлении портфелем.
Инвестиции в акционерный капитал
Раздел по акциям охватывает фондовые рынки и инструменты, а также инструменты и методы оценки компаний.Около 10% вопросов касаются акций, и большинство вопросов сосредоточено на оценке и анализе компаний.
Фиксированный доход
После акций следующий экзамен касается рынков с фиксированным доходом и их инструментов.Кандидаты должны понимать характеристики различных ценных бумаг с фиксированным доходом и понимать их цену.Некоторыми важными понятиями являются меры доходности, а также продолжительность и выпуклость.В этом разделе также обсуждаются структурированные продукты, например, ценные бумаги с ипотечным покрытием и ипотечные обязательства с обеспечением.Вопросы о фиксированном доходе составляют 10% экзамена.
Производные
Подобно управлению портфелем, фьючерсов, форвардов, свопов, опционов иметодов хеджирования с использованием этих производных инструментов.Вес этого раздела составляет всего 5%, то есть около 12 вопросов.
Альтернативные инвестиции
В этом разделе основное внимание уделяется альтернативным инвестициям, включая недвижимость, частный капитал, венчурный капитал, хедж-фонды, закрытые компании, проблемные ценные бумаги и товары. В этом разделе будет от семи до восьми вопросов, которые носят более концептуальный характер.
Особое внимание уделяется инвестициям в сырьевые товары, поэтому необходимо ознакомиться с такими понятиями, как бэквордация и контанго.
Личные вещи, которые вам разрешено приносить на экзамен CFA
Институт CFA рекомендует оставлять свои личные вещи дома или в машине, но они предоставляют исчерпывающий список того, что разрешено и что запрещено в их Политике в отношении личных вещей на экзамене CFA.
Суть
В целом экзамен CFA Level I хорошо сбалансирован и включает широкий спектр тем. Для изучения некоторых тем может потребоваться пропорционально больше времени, чем для изучения других; однако важно составить учебный план и придерживаться его.
Звание Chartered Financial Analyst присваивается кандидатам, успешно сдавшим экзамены трех уровней, принявшим профессиональные стандарты и этический кодекс CFA Institute. На сегодняшний момент времени CFA – один из наиболее престижных профессиональных сертификатов в сфере инвестиций и финансов.
Кто может войти в ассоциацию CFA Russia?
Членом ассоциации CFA в России можно стать после сдачи первого экзамена. В это международное сообщество входят как обладатели престижного сертификата, так и те, кто находится на пути к его получению – предусматриваются разные виды членства. Главная цель Association CFA Russia – содействие в повышении профессиональной квалификации и расширение возможностей для взаимных контактов.
Экзамены CFA в России могут сдать люди:
- имеющие высшее образование и получившие в процессе обучения базу знаний в сфере финансов и инвестиций;
- обладающие практическим опытом (от кандидата требуется не менее трех лет профессиональной деятельности в области принятия инвестиционных решений).
Если к моменту подачи заявки на сдачу экзамена CFA (Russia) кандидат не соответствует выдвинутым требованиям, то это не мешает ему пройти тестирование – важно лишь, чтобы после успешного его завершения они были соблюдены.
Структура экзаменов CFA в России
В России тестирование CFA (Russia) можно пройти только в Москве. Предусматривается три уровня экзаменов. В случае неудачи первый из них может быть повторно сдан через полгода – тестирование проходит в июне и в декабре. Следующие два экзамена организуются тестовым Центром только в июне. Соответственно, пересдача возможна через год.
Тестирование CFA (Russia) отличается высокой сложностью, что объясняет небольшой процент людей, успешно его прошедших (около 40% от общего количества кандидатов, подавших заявку). Каждый новый уровень сложнее предыдущего и имеет свою структуру. В России, как и в других странах, все три уровня экзаменов сдаются только письменно и на английском языке.
Первый уровень CFA (Russia) посвящен основным теоретическим понятиям. В процессе тестирования кандидаты должны выбрать правильный вариант из трех предложенных. При этом неправильные ответы (дистракторы) очень близки по смыслу к правильным – при недостаточном уровне подготовки эти отвлекающие факторы провоцируют кандидатов на ошибочный выбор. На прохождение теста CFA (Russia), включающего 120 вопросов, отводится две трехчасовые сессии с перерывом на отдых.
Второй уровень CFA в России схож по структуре – организуется две трехчасовые сессии. Кандидатам предлагаются небольшие сценарии с информацией об инвесторе и к ним прилагается 6 вопросов.
На утренней сессии экзамена третьего уровня CFA (Russia) кандидатам предстоит дать ответы-эссе на предложенные вопросы. На второй сессии они должны изучить сценарий и ответить на вопросы, как это было при прохождении второго уровня.
Регистрация на экзамены CFA в России
Зарегистрироваться на прохождение экзаменов нужно на сайте CFA Institute (cfainstitute.org). Ранняя регистрация обойдется дешевле (650 долларов). Чем меньше времени будет оставаться до тестирования, тем дороже нужно заплатить. Дополнительно требуется внести вступительный взнос (450 долларов). Адрес Центра тестирования в России кандидаты получают вместе с приглашением.
Особенности подготовки к CFA (Russia)
Институт CFA не проводит обучения. Пройдя регистрацию, кандидаты получают доступ к электронной книге с материалами, которые нужно самостоятельно изучить. Разработчики курса отмечают, что для освоения учебной программы кандидатам необходимо потратить не менее 300 часов. Самостоятельная работа зачастую малоэффективна – требуется грамотно распланировать свое время, что без отрыва от работы достаточно сложно. Проходя обучение в независимом учебном центре, кандидаты получают возможность не только усвоить материал, но и закрепить его путем регулярной проверки знаний. Дополнив программу CFA (Russia) самостоятельной подготовкой, они существенно увеличивают свои шансы на успех.
CFA (Russia) в HOCK Training
Обучение по программе CFA (Russia) в нашем учебном Центре сочетает:
- видеолекции (30 ак.ч.);
- занятия под руководством практика финансового сектора (на них приходится 136 ак.ч.).
Комплексный подход увеличивает шансы на успешное прохождение тестирования – результаты слушателей наших курсов выше среднего показателя почти на 20%.
HOCK Training имеет лицензию – в соответствии с п. 2 ст. 219 НК РФ, студенты имеют право на налоговый вычет. Для освоения очной, онлайн или дистанционной программы CFA (Russia) используются учебные материалы Kaplan Schweser (они не входят в стоимость обучения).
Занятия по программе CFA Russia проходят в форме семинаров. Регулярно проводятся проверочные тесты. На заключительном этапе организуется пробный экзамен. Результаты анализируются. Это позволяет провести работу над ошибками, выявить пробелы в знаниях. После завершения обучения выдается удостоверение, подтверждающее повышение квалификации.
Менеджеры HOCK Training расскажут о датах экзаменов по программе CFA в России, окажут помощь при регистрации на них и ответят на возникшие вопросы.
Все блоги
Время на прочтение
8 мин
Количество просмотров 71K
Ни для кого не секрет, что сейчас банковская отрасль все больше и больше зависит от информационных технологий (ИТ). Банки вынуждены покупать ИТ услуги в большом количестве. Закупка производится по разным схемам для поддержки/сопровождения имеющихся систем и для развития/создания новых. Первая задача решается людьми в штате кредитной организации, универсалами широкого профиля с хорошим, но не экспертным знанием техники, а все более-менее серьезные доработки и новые проекты чаще всего отдаются на сторону: банку не выгодно держать узких технических специалистов в штате на постоянной основе — они покупаются по мере необходимости. У программистов и прочих технарей, умудрившихся задержаться в банковской отрасли, технические навыки развиваются до какого-то среднего уровня, а движение выше этого уровня банку уже не очень интересно, вернее он не готов за это платить. А вообще в ИТ банков ценятся менеджеры среднего звена с хорошим знанием техники и бизнеса, а также аналитики/технологи хорошо знающие бизнес конкретного банка, способные качественно ставить задачу.
Среди прочих способов выйти из этой ситуации, для программистов хорошим вариантом является изучение финансов. Это позволяет повышать свою ценность дальше. После овладения техническими навыками, программисту ничто не остается как расширять свое понимание банковского дела, т.е. бизнеса, если, конечно, он не собирается переходить в другую предметную область. И это также хороший тест — если банковское дело неинтересно, то тратить время на банки не стоит. Наиболее успешны и счастливы в банке те люди, которым действительно интересны все эти процессы по бесконечному перемещению денежных средств.
Как учиться
Таким образом, необходимость изучение банковского дела для программистов считаем обоснованной и переходим к обсуждению способов изучения. Ниже анализ подходов:
- Читать книги Хороший подход для тех, кто умеет читать, т.е. умеет работать с книгой продуктивно. Проблема — как поддерживать мотивацию, как проверять степень усвоения материала.
- Учиться в процессе работы Если есть такая возможность, наверно, лучший вариант. Боюсь, не всегда осуществимо
- Пойти на второе высшее или повышение квалификации Серьезный подход требующий денег и времени. Лучший вариант на перспективу для молодых сотрудников, поскольку почти все дополнительное образование у нас ориентировано на недавних выпускников. Программ для опытных специалистов, кроме Master in Finance от РЭШ, я не знаю
- Сдать на сертификат в финансах Является по сути чтением книг, но с мотивацией на результат: сдачу теста. Материал систематизирован и отобран. Варианты: экзамены ФСФР, FRM, CFA и другие. О некоторых из них подробнее дальше
Поскольку в статье речь идет о сдаче экзамена на сертификат, привожу свои комментарии по поводу сертификатов в части финансов/финансовых рынков:
- ФСФР (Аттестация специалистов финансового рынка) Требуется для работы в качестве специалиста финансового рынка. Однако, может быть полезно и для технарей. Базовый уровень дает неплохое введение в экономические и юридические основы финансовых рынков. База вопросов теста зафиксирована и известна заранее, поэтому сдать довольно просто. Материал состоит из финансово-математической части и юридической части. Юридическая часть основана на действующих законах РФ. Это позволяет сориентироваться какие законы вообще есть по финансам и что в них написано.
- CFA (Chartered Financial Analyst) Это экзамен для профеcсионалов в области управления финансовыми активами. Своеобразный знак качества для специалиста, подтверждающий не только широкие познания в области финансовой аналитики (именно широкие, а не глубокие!), но и требования к высокой профессиональной этике, довольно строгой. Т.е. в теории, общаясь со специалистом в статусе CFA, можно надеяться, что он будет действовать в интересах клиента и не будет мошенничать. По объему материала вполне можно сравнивать с экономическим образованием или программой MBA. Объективно сложный экзамен, требующий усердной подготовки. Ценится по всему миру. Экзамен состоит из трех усложняющихся уровней, на каждый отводится в среднем по одному году на подготовку. Чтобы получить сертификат нужно сдать три экзамена (это минимум 2.5 года), потом подтвердить опыт профильной работы, т.е. реальной работы в качестве аналитика или управляющего активами (опыт работы программистом точно не подойдет, надо что-то придумывать).
- FRM (Financial Risk Manager) Специализированный сертификат в области рисков. По сложности примерно соответствуют первому уровню CFA. Состоит из двух частей, каждая требует сдачи экзамена (проводится два раз в год). Можно сдать сразу оба уровня за один раз или сдавать по очереди в два захода, т.е. получить сертификат можно за полгода-год учебы, в зависимости от начальной подготовки. После успешной сдачи двух экзаменов нужно подтвердить опыт релевантной работы, но требования к ее содержанию ниже, чем для CFA. Вполне можно получить сертификат, работая в области, каким-то образом связанной с рисками, в том числе в ИТ. В экзаменах много математики и хороший обзор по рынкам капитала. Более практический и технический экзамен, чем CFA. Пожалуй, лучший выбор для быстрого результата (год подготовки, 2 экзамена раз в полгода)
Экзамен CFA
Далее, как ни странно, речь пойдет о сертификате CFA. Я сдавал только первый уровень, наиболее общий и вводный, без специализированных вещей. Хотелось именно хорошего теоретического охвата базовых вещей. Сдача одного уровня вполне ощутимое достижение: в технических вакансиях иногда встречается такая фраза: CFA Level 1 как преимущество. И в резюме, сданный CFA, даже первого уровня, смотрится привлекательно для работодателя. На остальные два уровня я не замахивался, не вижу для себя смысла.
Формат экзамена CFA Level 1 следующий. Нужно ответить на 240 вопросов, на каждый из которых предлагается три ответа. Штрафа за неправильный ответ нет, если неизвестен правильный ответ, можно и нужно угадывать, это рекомендуется. На вопросы дается 6 часов за один день. 6 часов разбиваются на 2 сессии по 3 часа с перерывом в 2 часа на обед и отдых. На сессию дается по 120 вопросов, сессии сами по себе независимы, но результат, разумеется, общий. Таким образом, на вопрос в среднем отводится по 90 секунд, что довольно напряженно. Форматы экзаменов второго и третьего уровня сложнее, о них я не буду писать.
В Москве экзамен проводится в Крокус Сити. На экзамене очень строго следят за списыванием. По рядам ходят люди, которые смотрят, что делаю сдающие и периодически проверяют паспорт (только загран!). С собой можно взять только карандаши и финансовый калькулятор разрешенного образца (HP или TI). Без калькулятора ряд задач может занять много времени, больше, чем полторы минуты на вопрос.
Вопросы распределены по 10 темам в соответствии с весами, указанными ниже.
- Ethical and Professional Standards (15%) Этика: важна для профессионалов, для технарей — головная боль. Готовясь к этой секции, я впервые задумался, зачем все это нужно мне, зачем я занимаюсь этой «фигней». Хитрые вопросы, я бы сказал, с юридическим уклоном. Я их оставлял на экзамене на конец, когда голова уже отказывается считать, но вполне справляется с вопросами в виде текста.
- Quantitative Methods (10%) Математическая часть — к ней я готовился с удовольствием и потратил много времени на шлифование результатов. Отвечал на экзамене в первую очередь, на свежую голову. Вопросы из статистики и финансовой математики. Для технарей самая простая, для экономистов часто самая сложная
- Economics (10%) Вводный материал по макро и микро экономике. При подготовке у меня была мысль на нее совсем забить, т.к. времени было мало. Однако, порешав примеры, выяснилось, что без подготовки я не смогу хорошо ответить. Пришлось учить.
- Financial Reporting and Analysis (15%) Самая объемная часть по материалу. Объективно сложная из-за этого. Охватывает много тем учета по МСФО. Я читал 3-4 месяца. Полезно для кругозора
- Corporate Finance (10%) Математика по оценке PV проектов. Довольно простая, но много формул, которые нужно запомнить
- Portfolio Management (6%) Несложный обзор по модели CAPM и по общим принципам управления портфелем
- Equity Investments (11%) Обзор долевых инструментов и немного математики по оценке. Не очень сложно
- Fixed Income (11%) Обзор долговых инструментов и много математики по облигациям. Считается сложной. Есть нюансы, которые нужно понимать (дюрация, например).
- Derivatives (6%) Обзор по деривативам. Вроде простые вопросы, но, поскольку их очень мало на экзамене, могут выпасть неудачные и вы получите низкий балл по данной теме.
- Alternative Investments (6%) Аналогично деривативам — вероятность получить низкий балл, но в целом простая тема. Много внимания уделяется хедж фондам
Результаты по каждой отдельной теме суммируются по секретной взвешенной формуле. Далее все результаты по миру собираются и выявляется минимальный уровень для прохождения. В расчет берется не абсолютный результат, а уровень относительно других претендентов. По статистике первый уровень успешно проходит примерно 50% участников. Я в них попал. По разным оценкам из интернета, нужно набрать около 70% правильных ответов в целом, при этом по каждой отдельной теме набрать не менее 50%.
Экзамен первого уровня проводится в июне и в декабре. Каждый год экзамен немного корректируется. Для сдачи нужно зарегистрироваться на сайте CFA и оплатить экзамен. Цены существенные, их лучше посмотреть на сайте, поскольку они меняются в зависимости от даты регистрации, чем раньше, тем дешевле. Оплатившим экзамен выдаются официальные пособия в электронном виде. За дополнительную плату можно купить бумажную версию учебников.
Организаторы заявляют, что подготовка к первому уровню занимает 300 часов, у меня примерно столько и получилось. Кстати, эта оценка встречается и в изучении языков, например, 300 часов нужно для овладения уровнем CEFR B1 (Intermediate) в немецком.
Занимался я около года, стараясь тратить по одному часу в день. Ближе к экзамену часа по два. Очень важна система, т.е. регулярность занятий. Перед самым экзаменом рекомендуется взять отпуск хотя бы на 2-3 дня для полного повторения. Это очень полезно.
Я заказал книги в бумажном виде, сначала готовился по ним. Шел по темам, решал задачи в конце каждой главы. Как потом выяснилось, эти задачи совсем не похожи на вопросы с экзамена, но для проверки усвоения материала подойдут. Затем книги продал и перешел на электронные версии, читал их с телефона, что было вполне комфортно. Когда до экзамена осталось 3 месяца, я перешел на материалы компании Kaplan — более сфокусированные и сжатые, по сравнению с официальными. Я их читал с распечаток (две страницы на лист с двух сторон). Задачи Kaplan в конце глав совсем не решал, поскольку они еще более далеки от реального экзамена. Где-то за 2 месяца до экзамена начал усиленно решать вопросы из официальной базы CFA — доступны online после оплаты экзамена. Там около 1000 вопросов по всем темам. Они много ближе к экзамену, но все-таки имеют учебную направленность. За месяц до экзамена перешел на пробные экзамены CFA. Их 3 штуки, их можно скачать в виде PDF (тоже после регистрации). Это было очень полезно — вопросы оказались максимально близки к реальному экзамену. Я пожалел, что не начал решать задачи из пробных экзаменов с самого начала и до экзамена успел осилить только два. В конце концов, суть экзамена состоит в сдаче теста и, так или иначе, нужно натаскиваться на него, в ущерб глубине и качеству знаний.
За 2 недели до экзамена проводится пробный mock экзамен от Kaplan. Пробный экзамен стоит денег, но пользы от него много. Формат проведения повторяет реальный экзамен, но, конечно, никто не следит за списыванием. По окончанию дается доступ на сайт, где по каждому вопросу предлагается видео с подробным объяснением — очень крутая вещь. Пробный экзамен реально дает понять насколько сложно вот так сидеть и решать 3 часа подряд. Я разобрался, успеваю ли я в принципе ответить на все вопросы, также было интересно ощутить мозговую перегрузку в начале третьего часа, когда уже не можешь вспомнить и использовать элементарные формулы. Помогло и для планирования расклада сил на реальном экзамене.
Какие выводы?
Экзамен дает хороший широкий обзор почти всех областей финансов. Но все же он ориентирован на профессионалов в области финансов. В финансах сертификат дает конкурентное преимущество, в ИТ вряд ли, но процесс подготовки прокачивает знания, а также способность систематически напряженно и результативно заниматься в течение длительного времени.
Что такое сертификат CFA и чем он отличается от ДипИФР-рус и ACPM
Любите работать с финансами и анализировать информацию, но должность главного бухгалтера — далеко не предел ваших карьерных амбиций? Интересуетесь работой на фондовых биржах? Или хотите стать финансовым консультантом? Тогда в вашем резюме уместно будет смотреться сертификат CFA. Во время подготовки к экзаменам вы получите прочную теоретическую базу знаний. А их успешная сдача подтвердит вашу ценность для работодателей и клиентов.
Рассказываем, что входит в программу подготовки, как проходят экзамены и сколько они стоят (спойлер: цена немаленькая, но есть возможность существенно сэкономить).
Chartered Financial Analyst (CFA) — международный сертификат дипломированного финансового аналитика от CFA Institute, главный офис которого находится в США.
Чаще всего этот сертификат получают финансовые, инвестиционные аналитики и консультанты, портфельные управляющие и CFO. Популярен он и у главных бухгалтеров, стремящихся к карьерному росту и смене деятельности: базовые знания по МСФО и ведению финансов облегчают подготовку к CFA level 1.
Если в резюме кандидата на должность есть строчка о получении такого сертификата, то работодатель уверен в теоретических знаниях и наличии практического опыта в инвестиционной сфере, а также в хорошем владении деловым английским. Последний пункт следует из того, что экзамен сдают только на английском языке.
Из чего состоит
Для получения квалификации CFA нужно сдать экзамены трех уровней.
- Теория учета и анализа финансовой отчетности, корпоративных финансов и рыночных инструментов.
- Оценка активов с учетом изученных на первом уровне инструментов и источников информации.
- Управление инвестиционным портфелем.
Экзаменационные вопросы разделены на 10 тем. Вес каждой темы при определении итоговой оценки разный. Распределение значимости тем показано на диаграммах.
Какие требования к претендентам
На сайте Института сформулированы условия, которым кандидаты должны соответствовать на момент сдачи экзаменов.
- Образование и опыт работы (в любой области, необязательно в финансах). Обязателен один из пунктов:
- наличие бакалаврского диплома колледжа или университета;
- учеба на последнем курсе бакалавриата во время регистрации на экзамен первого уровня, для регистрации на следующие уровни диплом обязателен;
- суммарный стаж работы и учебы в колледже или университете от четырех лет. Учитывается только работа на полную ставку — сроки обучения и работы не должны совпадать.
- Наличие загранпаспорта, действительного на дату сдачи экзамена.
- Соответствие критериям профессионального поведения — кандидаты заполняют специальную анкету.
- Проживание в стране, не подпадающей под санкции, указанные в политике Управления по контролю за иностранными активами. На данный момент к лицам, которые не могут получить сертификат CFA, относятся жители Крымского полуострова.
Чтобы стать членом организации CFA, нужно сдать экзамены всех уровней и получить трехлетний опыт работы с инвестициями или финансовой аналитикой. Опыт можно нарабатывать в процессе подготовки и сдачи экзаменов — по последним требованиям института перерыв между экзаменами должен быть не менее 6 месяцев.
Как подготовиться к экзамену CFA
CFA Institute разработал рекомендации и материалы для подготовки к экзамену, однако не проводит подготовительные занятия. Готовиться можно самостоятельно, либо на курсах сторонних организаций.
Институт дает советы, как выбрать качественного поставщика услуг по подготовке к экзамену. На сайте также опубликован список официальных провайдеров, но организаций, расположенных в странах СНГ, среди них нет.
Потратить на подготовку к одному уровню, по подсчетам Института, придется около 300 часов. Необходимо не только изучить теорию, но и попрактиковаться в решении задач. К практической части стоит отнестись очень серьезно, поскольку во время экзамена нужно быстро ориентироваться в заданиях. Чтобы успеть ответить на все вопросы, на один надо тратить не более 90 секунд.
Что собой представляет экзамен
Экзамены проходят в тестовых центрах Института, ближайшие из которых находятся в Киеве и Москве. Формат их проведения недавно изменился — сейчас это тестирование на компьютере. Брать с собой на экзаменационное место можно только калькулятор. В кабинете находятся администраторы, контролирующие честность претендентов на сертификат.
Экзамен достаточно сложный и его в среднем сдают меньше половины претендентов. Теперь обо всем подробнее.
Правила проведения
До пандемии экзамены сдавали в один день по всему миру в бумажном формате: два раза в год для первого уровня и по одному разу для второго и третьего уровней. Длительность — 6 часов с одним часовым перерывом.
С 2021 года правила сдачи экзаменов CFA изменились. Они также проходят в тестовых центрах, но в форме компьютерного тестирования. Длительность экзамена сократили до 4,5 часов с 30-минутным отдыхом по желанию участника. Взять с собой на тестирование можно только калькулятор определенных моделей.
Формат заданий для разных уровней и время проведения экзаменов CFA приведены в таблице.
| Уровень | I | II | III |
| Задания | 240 вопросов с вариантами ответов | ситуационные задачи с вариантами ответов | ситуационные вопросы с вариантами ответов + вопросы с ответами в виде кратких эссе |
| Экзаменационная сессия | февраль, май, август, ноябрь | февраль, август | май, ноябрь |
На каждую сессию выделено 10-дневное окно. В его пределах кандидат выбирает любой день экзамена. То есть для регистрации кандидатам надо:
- зарегистрироваться на сайте и оплатить взносы;
- забронировать дату в рамках сессионного окна.
Стоимость экзамена CFA
При первоначальной регистрации на экзамен первого уровня взимается единоразовый взнос — 450 $. Стоимость сдачи каждого экзамена в 2021 году составляет 700 $ при ранней регистрации и 1000 $ — при стандартной. Сроки ранней и стандартной регистрации для каждой сессии указаны на сайте CFA Institute.
Институт дает возможность подать заявку на стипендию. Участники, которые пройдут отбор, освобождаются от вступительного взноса и платят за экзамен 250 или 350 $ в зависимости от конкретной программы.
Виды стипендий:
- Доступная — для лиц, которые не могут позволить себе оплату программы. Кандидаты должны соответствовать всем требованиям для зачисления в программу CFA.
- Женская — для женщин, которые заинтересованы в получении сертификата и не имеют права на получение других стипендий Института CFA.
- Студенческая — для студентов, которые учатся в одном из дочерних университетов. В списке есть 4 российских, 4 украинских и 1 казахский университет.
- Профессорская — для штатных преподавателей, администраторов, заведующих кафедрами колледжей и университетов, которые преподают минимальное количество кредитных часов в соответствующих учреждениях.
- Стипендия регулятора — для сотрудников финансовых регуляторов, центральных банков, комиссий по ценным бумагам, фондовых бирж или государственных организаций.
- Стипендия СМИ — для штатных или контрактных сотрудников медиаорганизаций, которые сообщают и распространяют финансовые новости, данные и информацию об образовании.
Положительный результат экзамена
Результаты по каждой теме экзамена суммируются по секретной формуле Института. Потом собирают результаты всех кандидатов, участвовавших в сессии, и определяют проходной балл. То есть нет фиксированного проходного балла, а только уровень относительно других претендентов.
По разным комментариям, для успешной сдачи экзамена нужно правильно ответить примерно на 70% вопросов. При этом по каждой должно быть не менее 50% правильных ответов.
По статистике за 2010–2019 год, доля участников, успешно сдавших экзамен, составила:
- на первом уровне — 41%;
- на втором — 44%;
- на третьем — 53%.
Какие еще варианты сертификаций
Квалификация CFA наиболее востребована на фондовых рынках и в хедж-фондах. Если эти сферы не привлекают, но вы думаете о развитии карьеры, то есть другие сертификации. Безумно влюблены в цифры и бухгалтерскую деятельность? Обратите внимание на диплом ДипИФР-рус от АССА. Считаете, что пора переходить на руководящие должности и ищете, какие навыки подтянуть и где это сделать? Изучите нашу программу подготовки «Профессиональный финансовый директор» от британской Академии ACPM. Краткое сравнение сертификаций приведено в таблице ниже.
| CFA | ДипИФР-рус от ACCA | ACPM: Профессиональный финансовый директор | |
| Организация, страна | CFA (Chartered Financial Analyst) Institute — Международный институт дипломированных финансовых аналитиков, США | АССА (Association of Chartered Certified Accountants) — Ассоциация Дипломированных Сертифицированных Бухгалтеров, Великобритания | ACPM Academy of Certified Professional Managers – британская Академия сертифицированных профессиональных менеджеров, Великобритания |
| Для кого | Для финансовых, инвестиционных аналитиков и консультантов, портфельных управляющих и финансовых директоров | Подходит как бухгалтерам, аудиторам, консультантам по МСФО, так и топ-менеджерам, желающим углубить свои знания в области МСФО | Для главных бухгалтеров и финансовых менеджеров, коммерческих директоров и руководителей подразделений, аудиторов и экономистов |
| Требования к кандидату | Образование и опыт работы (в любой области, необязательно в финансах):
Хорошее владение деловым английским. |
|
Нет |
| Срок получения диплома | Минимум полгода на один экзамен | 3-12 месяцев с обучением | До 12 месяцев вместе с обучением |
| Как получить | Пройти обучение самостоятельно или на курсах и сдать три экзамена в сертифицированном центре | Пройти обучение по программе АССА ДипИФР(рус) и сдать 1 экзамен в сертифицированном центре | Пройти обучение по программе ACPM: ПФД и сдать 3 онлайн-экзамена. При успешной сдаче можно получить 4 диплома ACPM |
| Экзамен | Компьютерное тестирование. Длительность: 4,5 часа | Письменный. Длительность: 3 часа и 15 минут. Экзаменационные вопросы включают расчетные и аналитические элементы. Экзамен проходит 2 раза в год: в июне и декабре |
Каждый экзамен состоит из тестовой и практической части. Длительность: 3 часа |
| Экзамен | от 700 $ за один уровень | 122 фунта | около 120 фунтов |
Что в итоге
Сертификат CFA подходит для тех, кто хочет работать в области инвестиций и финансовой аналитики. Экзамен проводится только на английском языке, поэтому нужен хороший уровень делового английского. Стоимость: 450 $ — первоначальный взнос и 700/1000 $ — за один экзамен в зависимости от даты регистрации.
Для тех, в чьи планы не входит работа на фондовых рынках, существуют другие международные программы сертификации. Они более выгодны по цене. А главное их преимущество — обучение и сдача экзаменов проходят на русском языке.
Стремитесь к карьерному росту и ищете курсы повышения квалификации? Наша Академия предлагает подготовку по различным международным программам сертификации. Пройдите бесплатный первый урок по любому курсу, чтобы оценить качество и удобство обучения!
The Chartered Financial Analyst (CFA) designation is one of the most sought-after credentials for investment professionals. However, becoming a CFA charter holder is not for the fainthearted nor the uninterested. The journey to becoming a CFA charter holder is long, and it tests not only knowledge of the subject but also endurance, diligence, and will.
According to the CFA Institute, the current program is best described as a self-study, distance-learning program that takes a generalist approach to investment analysis, valuation, and portfolio management, and emphasizes the highest ethical and professional standards.
The CFA program consists of three exams: the CFA Level I, Level II, and Level III. CFA candidates are required to pass each of these exams and must meet certain work requirements as set out by the CFA Institute. The CFA exams are also difficult to pass; in May 2022, the passing rate for the Level I exam was just 38%, compared with an average Level I pass rate of 41% for the 1963-to-May 2022 period.
The curriculum for each of these three levels is designed to test a broad array of skills considered to be most relevant for investment professions. In this article, we will focus on the CFA Level I exam.
Key Takeaways
- The Chartered Financial Analyst (CFA) designation is one of the most sought-after credentials for investment professionals.
- The CFA program consists of three rigorous exams—CFA Level I, Level II, and Level III—that candidates must pass. In order to receive the CFA charter, candidates must also meet certain work requirements set out by CFA Institute.
- The passing rate for the CFA Level I Exam, which consists of 180 multiple choice questions split between two 135-minute sessions, was 38% in May 2022, compared with an average Level 1 pass rate of 41% for the 1963-to-May 2022 period.
- The CFA Level 1 Exam tests knowledge in 10 different sections, including ethical and professional standards, quantitative methods, economics, portfolio management, and asset classes.
CFA Level 1 Exam Structure
The exam is a computer-based exam split between two 135-minute sessions. The exam consists of 180 multiple-choice questions: 90 questions in the first session and 90 questions in the second session. Candidates should allow approximately 90 seconds per question, depending on their knowledge of the topics.
All of the multiple-choice questions are free-standing (i.e., they are not dependent on each other). For each question, three possible choices are provided. The questions are crafted intelligently, such that the incorrect choices reflect common mistakes in calculation or logic. Candidates should aim to answer all questions, as there is no penalty for incorrect answers.
Additionally, it is essential to become comfortable with calculator functions, as these features will be needed to complete some of the questions.
Exam Curriculum
The exam focuses on basic knowledge and comprehension of tools and concepts of investment valuation and portfolio management. The curriculum consists of 10 topic areas that cover key subjects including ethical and professional standards, investment tools, asset classes, and portfolio management and wealth planning.
The following table provides the approximate weights of these topic areas for the 2022 Level I exam.
| 2022 CFA Level I Exam Topics and Weights | |
|---|---|
| Topic | Exam Weight |
| Ethical and Professional Standards | 15-20% |
| Quantitative Methods | 8-12% |
| Economics | 8-12% |
| Financial Reporting and Analysis | 13-17% |
| Corporate Issuers | 8-12% |
| Portfolio Management | 5-8% |
| Equity Investments | 10-12% |
| Fixed Income | 10-12% |
| Derivatives | 5-8% |
| Alternative Investments | 5-8% |
Source: CFA Institute.
Ethics and professional standards
This section covers the code of ethics, professional standards, and the Global Investment Performance Standards (GIPS). There are approximately 27 to 36 questions on the subject, and the Institute itself takes this section very seriously. If scores are low or close to the minimum passing score on all other topics, then the score on this section could determine whether a candidate passes or fails. One advantage of studying ethics well is that it also helps with Level II and Level III exam preparation.
Quantitative methods
While ethics is more scenario-oriented and easy to follow, the quantitative methods section could be intimidating for some students. A Ph.D. in mathematics is not necessary to do well in quantitative methods, but having a background in statistics will certainly be helpful. An 8%-to-12% weight means that candidates should expect anywhere from 15 to 22 questions on quantitative methods. The topics covered are geared toward providing knowledge of analytical tools and techniques that are essential for financial analysis and investment decision-making.
The key topics covered are the time value of money and discounted cash flow analysis, which form the basis for security and asset valuation; descriptive statistics that convey important data attributes, and characteristics of return distributions; and probability theory and its application to quantifying risk in investment decision making.
Economics
The economics section tests knowledge of basic micro and macroeconomic concepts. These include supply and demand analysis; various market structures such as oligopoly and monopoly; aggregate output, prices, and economic growth; and business cycles and their effect on economic activity. Economics comprises between 8% to 12% of the Level I exam.
Financial reporting and analysis
This is the second-largest section on the Level I exam, with a 13%-to-17% weight. Financial reporting and analysis have only a slightly lower weight for the Level II course, so it’s important to spend enough time studying this area to build a solid foundation for subsequent exams.
Candidates will be asked to analyze and interpret primary financial statements (balance sheet, income statement, and cash flow statement), know the ratios, and many other advanced concepts such as revenue recognition, inventory analysis, long-term assets, and taxes.
Since the exam is a global exam, it does not cover local accounting practices. The focus is more on widely accepted standards, such as U.S. GAAP and IFRS.
Corporate issuers
After financial reporting and analysis is the section on corporate finance, which has an 8%-to-12% weight in the Level I exam. It provides an introduction to corporate governance, as well as investing and financing decisions. This subject area also highlights the growing impact of environmental and social considerations in investing. Key topics include capital budgeting, cost of capital, leverage, and working capital management.
Portfolio management
The Level I exam only introduces the basics of portfolio management. The important concepts are the Modern Portfolio Theory and the Capital Asset Pricing Model. There are between 9 and 15 questions in this section, which acts as preparation for Levels II and III, where the focus is more on the application of knowledge on portfolio management.
Equity investments
The section on equities covers equity markets and instruments, as well as tools and techniques for valuing companies. Candidates should pay close attention to this section because it lays the foundation for further study in Levels II and III. Approximately 10% to 12% of the questions on the Level I exam are on equities, and the majority of the questions are focused on valuing and analyzing companies.
Fixed income
After equities, the exam next deals with fixed-income markets and their instruments. Candidates are required to understand the characteristics of various fixed-income securities and how to price them. Some important concepts are the yield measures and duration and convexity. This section also discusses structured products, such as mortgage-backed securities and collateralized mortgage obligations, among others. Questions on fixed income comprise 10% to 12% of the exam.
Derivatives
Similar to portfolio management, derivatives are only introduced in Level I. Candidates will be tested on the basics of futures, forwards, swaps, options, and hedging techniques using these derivatives. Similar to portfolio management, this section only has a 5%-to-8% weight in the Level I exam, which equates to between 9 and 15 questions.
Alternative investments
This section focuses on alternative investments including real estate, private equity, hedge funds, infrastructure, and commodities. The Level I curriculum for alternative investments is of an introductory nature, with a 5%-to-8% exam weight, so expect between 9 and 15 questions. Given the growing importance of this asset class in recent periods, and the fact that it has a slightly higher weight in Levels II and III, candidates should treat this section seriously.
Test-Taking Tips on Exam Day
All CFA exams are now administered through computer-based testing at proctored exam centers in over 400 locations globally. The exam centers have tight security measures in place, and each center closely monitors candidates to detect any form of cheating. The CFA Institute offers the following test-taking tips for CFA Level I Exam Day:
- Be comfortable with your calculator’s features, and ensure you know how to use them to address the learning outcome statements. Permitted calculators are either the Texas Instruments BA II Plus or the Hewlett Packard 12C.
- Exam questions referring to financial reporting and analysis are based on IFRS unless otherwise specified. If U.S. GAAP is used, this will be stated in the question.
- Answer all questions, since there is no penalty for incorrect answers.
- While there is no dress code for the exams, dress in layered clothing for comfort.
Is There a Break Between Session 1 and Session 2 of the CFA Level 1 Exam?
There is an optional break of 30 minutes between Session 1 and Session 2.
How Much Study Time Do I Need for the Level I Exam?
According to CFA Institute, the average successful candidate reported spending 303 hours studying for the Level I exam offered in June 2019.
If I Do Not Pass the CFA Level I Exam, How Long Do I Have to Wait Before I Can Retake It?
Beginning in 2021, every candidate who does not pass their exam will have to wait for a minimum of six months to retake it.
The Bottom Line
Overall, the CFA Level I exam is well balanced, with a wide spectrum of topics. Some topics may require proportionally more time to study than others; however, what’s important is to create a study plan and stay with it.
The Chartered Financial Analyst (CFA) designation is one of the most sought-after credentials for investment professionals. However, becoming a CFA charter holder is not for the fainthearted nor the uninterested. The journey to becoming a CFA charter holder is long, and it tests not only knowledge of the subject but also endurance, diligence, and will.
According to the CFA Institute, the current program is best described as a self-study, distance-learning program that takes a generalist approach to investment analysis, valuation, and portfolio management, and emphasizes the highest ethical and professional standards.
The CFA program consists of three exams: the CFA Level I, Level II, and Level III. CFA candidates are required to pass each of these exams and must meet certain work requirements as set out by the CFA Institute. The CFA exams are also difficult to pass; in May 2022, the passing rate for the Level I exam was just 38%, compared with an average Level I pass rate of 41% for the 1963-to-May 2022 period.
The curriculum for each of these three levels is designed to test a broad array of skills considered to be most relevant for investment professions. In this article, we will focus on the CFA Level I exam.
Key Takeaways
- The Chartered Financial Analyst (CFA) designation is one of the most sought-after credentials for investment professionals.
- The CFA program consists of three rigorous exams—CFA Level I, Level II, and Level III—that candidates must pass. In order to receive the CFA charter, candidates must also meet certain work requirements set out by CFA Institute.
- The passing rate for the CFA Level I Exam, which consists of 180 multiple choice questions split between two 135-minute sessions, was 38% in May 2022, compared with an average Level 1 pass rate of 41% for the 1963-to-May 2022 period.
- The CFA Level 1 Exam tests knowledge in 10 different sections, including ethical and professional standards, quantitative methods, economics, portfolio management, and asset classes.
CFA Level 1 Exam Structure
The exam is a computer-based exam split between two 135-minute sessions. The exam consists of 180 multiple-choice questions: 90 questions in the first session and 90 questions in the second session. Candidates should allow approximately 90 seconds per question, depending on their knowledge of the topics.
All of the multiple-choice questions are free-standing (i.e., they are not dependent on each other). For each question, three possible choices are provided. The questions are crafted intelligently, such that the incorrect choices reflect common mistakes in calculation or logic. Candidates should aim to answer all questions, as there is no penalty for incorrect answers.
Additionally, it is essential to become comfortable with calculator functions, as these features will be needed to complete some of the questions.
Exam Curriculum
The exam focuses on basic knowledge and comprehension of tools and concepts of investment valuation and portfolio management. The curriculum consists of 10 topic areas that cover key subjects including ethical and professional standards, investment tools, asset classes, and portfolio management and wealth planning.
The following table provides the approximate weights of these topic areas for the 2022 Level I exam.
| 2022 CFA Level I Exam Topics and Weights | |
|---|---|
| Topic | Exam Weight |
| Ethical and Professional Standards | 15-20% |
| Quantitative Methods | 8-12% |
| Economics | 8-12% |
| Financial Reporting and Analysis | 13-17% |
| Corporate Issuers | 8-12% |
| Portfolio Management | 5-8% |
| Equity Investments | 10-12% |
| Fixed Income | 10-12% |
| Derivatives | 5-8% |
| Alternative Investments | 5-8% |
Source: CFA Institute.
Ethics and professional standards
This section covers the code of ethics, professional standards, and the Global Investment Performance Standards (GIPS). There are approximately 27 to 36 questions on the subject, and the Institute itself takes this section very seriously. If scores are low or close to the minimum passing score on all other topics, then the score on this section could determine whether a candidate passes or fails. One advantage of studying ethics well is that it also helps with Level II and Level III exam preparation.
Quantitative methods
While ethics is more scenario-oriented and easy to follow, the quantitative methods section could be intimidating for some students. A Ph.D. in mathematics is not necessary to do well in quantitative methods, but having a background in statistics will certainly be helpful. An 8%-to-12% weight means that candidates should expect anywhere from 15 to 22 questions on quantitative methods. The topics covered are geared toward providing knowledge of analytical tools and techniques that are essential for financial analysis and investment decision-making.
The key topics covered are the time value of money and discounted cash flow analysis, which form the basis for security and asset valuation; descriptive statistics that convey important data attributes, and characteristics of return distributions; and probability theory and its application to quantifying risk in investment decision making.
Economics
The economics section tests knowledge of basic micro and macroeconomic concepts. These include supply and demand analysis; various market structures such as oligopoly and monopoly; aggregate output, prices, and economic growth; and business cycles and their effect on economic activity. Economics comprises between 8% to 12% of the Level I exam.
Financial reporting and analysis
This is the second-largest section on the Level I exam, with a 13%-to-17% weight. Financial reporting and analysis have only a slightly lower weight for the Level II course, so it’s important to spend enough time studying this area to build a solid foundation for subsequent exams.
Candidates will be asked to analyze and interpret primary financial statements (balance sheet, income statement, and cash flow statement), know the ratios, and many other advanced concepts such as revenue recognition, inventory analysis, long-term assets, and taxes.
Since the exam is a global exam, it does not cover local accounting practices. The focus is more on widely accepted standards, such as U.S. GAAP and IFRS.
Corporate issuers
After financial reporting and analysis is the section on corporate finance, which has an 8%-to-12% weight in the Level I exam. It provides an introduction to corporate governance, as well as investing and financing decisions. This subject area also highlights the growing impact of environmental and social considerations in investing. Key topics include capital budgeting, cost of capital, leverage, and working capital management.
Portfolio management
The Level I exam only introduces the basics of portfolio management. The important concepts are the Modern Portfolio Theory and the Capital Asset Pricing Model. There are between 9 and 15 questions in this section, which acts as preparation for Levels II and III, where the focus is more on the application of knowledge on portfolio management.
Equity investments
The section on equities covers equity markets and instruments, as well as tools and techniques for valuing companies. Candidates should pay close attention to this section because it lays the foundation for further study in Levels II and III. Approximately 10% to 12% of the questions on the Level I exam are on equities, and the majority of the questions are focused on valuing and analyzing companies.
Fixed income
After equities, the exam next deals with fixed-income markets and their instruments. Candidates are required to understand the characteristics of various fixed-income securities and how to price them. Some important concepts are the yield measures and duration and convexity. This section also discusses structured products, such as mortgage-backed securities and collateralized mortgage obligations, among others. Questions on fixed income comprise 10% to 12% of the exam.
Derivatives
Similar to portfolio management, derivatives are only introduced in Level I. Candidates will be tested on the basics of futures, forwards, swaps, options, and hedging techniques using these derivatives. Similar to portfolio management, this section only has a 5%-to-8% weight in the Level I exam, which equates to between 9 and 15 questions.
Alternative investments
This section focuses on alternative investments including real estate, private equity, hedge funds, infrastructure, and commodities. The Level I curriculum for alternative investments is of an introductory nature, with a 5%-to-8% exam weight, so expect between 9 and 15 questions. Given the growing importance of this asset class in recent periods, and the fact that it has a slightly higher weight in Levels II and III, candidates should treat this section seriously.
Test-Taking Tips on Exam Day
All CFA exams are now administered through computer-based testing at proctored exam centers in over 400 locations globally. The exam centers have tight security measures in place, and each center closely monitors candidates to detect any form of cheating. The CFA Institute offers the following test-taking tips for CFA Level I Exam Day:
- Be comfortable with your calculator’s features, and ensure you know how to use them to address the learning outcome statements. Permitted calculators are either the Texas Instruments BA II Plus or the Hewlett Packard 12C.
- Exam questions referring to financial reporting and analysis are based on IFRS unless otherwise specified. If U.S. GAAP is used, this will be stated in the question.
- Answer all questions, since there is no penalty for incorrect answers.
- While there is no dress code for the exams, dress in layered clothing for comfort.
Is There a Break Between Session 1 and Session 2 of the CFA Level 1 Exam?
There is an optional break of 30 minutes between Session 1 and Session 2.
How Much Study Time Do I Need for the Level I Exam?
According to CFA Institute, the average successful candidate reported spending 303 hours studying for the Level I exam offered in June 2019.
If I Do Not Pass the CFA Level I Exam, How Long Do I Have to Wait Before I Can Retake It?
Beginning in 2021, every candidate who does not pass their exam will have to wait for a minimum of six months to retake it.
The Bottom Line
Overall, the CFA Level I exam is well balanced, with a wide spectrum of topics. Some topics may require proportionally more time to study than others; however, what’s important is to create a study plan and stay with it.
Содержание статьи
- 1 Что такое CFA?
- 2 Разница в доходах: cколько получают специалисты со степенью CFA?
- 3 Как получить CFA
- 4 Кто может сдать CFA?
- 5 Стоимость степени CFA
- 6 Отличия степени CFA от похожих на него экзаменов
- 7 Преимущества степени CFA
КУРС
ПОДГОТОВКА К ЭКЗАМЕНУ CFA LEVEL I
Подготовьтесь к сдаче CFA – самого престижного и известного экзамена международного уровня в инвестиционной сфере.
CFA, экзамен на получение международной степени финансового аналитика, сдает далеко не каждый профессионал в данной сфере.
В большинстве своем специалисты думают, что стать успешным банкиром, управленцем, аналитиком или инвестором и работать на Западе можно и без сдачи международных тестов и практики в Европе или Америке.
В то время, как степень CFA значительно повышает уровень владения профессией ее обладателем, улучшает его позицию на рынке труда, а также увеличивает размер его заработной платы практически в два, а то и в три раза!
Что такое CFA?
СFA – международный сертификат, подтверждающий степень финансового аналитика. Считается одним из наиболее престижных дипломов в сфере финансовой деятельности и инвестиций с 1990-го года (то есть с момента основания CFA Institute).
Профессионалы, получившие степень CFA, обладают высокой конкурентоспособностью на рынке труда; для работодателя они являются идеальными кандидатами на руководящие должности, обладающими опытом работы, обширными знаниями, говорящими на английском.
Благодаря сертификату CFA вы сможете работать в любой стране, где представлены крупнейшие финансовые компании, станете членом CFA Institute и получите право на использование аббревиатуры CFA возле своей фамилии (что в некоторых случаях равносильно статусу доктора наук).
Сейчас консалтинговые компании, работающие на территории России и участвующие в государственных тендерах, оцениваются по количеству сотрудников, получивших CFA (ранее этот диплом заменялся научными степенями).
Разница в доходах: cколько получают специалисты со степенью CFA?
Как уже было сказано ранее, профессионал, сдавший экзамен CFA, имеет гораздо больший вес на рынке труда, чем его коллега без данного диплома.
В таблице ниже мы собрали находящиеся в открытом доступе данные о том, насколько различаются доходы у аналитиков, банкиров и инвесторов с CFA и без него.
Как получить CFA
Для того, чтобы получить степень CFA, кандидату нужно сдать трехуровневый экзамен. Он проводится один раз в год, в мае либо в июне, но тест первого уровня можно также сдать в декабре.
Всю процедуру получения степени вы завершите минимум за три года – при успешной сдаче экзаменов в год разрешено сдавать не более одной ступени. Если пройти тест не получилось, повторная попытка доступна через полгода, а количество таких попыток не ограничено.
Первый уровень сертификата состоит из тестов по экономике, анализу финансовой отчетности, учету, корпоративным финансам и управлению портфелями. Эксперты будут оценивать ваши знания рыночных инструментов и оценки активов. Тесты проводятся на английском языке и в письменной форме. На первом уровне вам нужно будет выбрать правильные ответы на указанные вопросы.
Второй уровень делает акцент на понятии оценки активов, успешном применении инструментов, изученных кандидатом ранее. Второй и третий уровень экзамена подразумевает свободные ответы, показывающие уровень знаний и опыт кандидата.
Третий уровень CFA — это тесты на умение управлять портфелем, используя рыночные инструменты и оценку.
Экзамены разработаны для специалистов в области финансовых рынков и инвестиционных инструментов и не предполагают получение базовых знаний.
При этом кандидату необязательно иметь высшее образование и трехлетний опыт работы на момент первой ступени экзамена; он должен предоставить диплом бакалавра и подтверждение своего опыта только после сдачи третьего уровня.
CFA покрывает широкий спектр тем, связанных с финансовой деятельностью. В процессе подготовки к сдаче экзамена вам предстоит изучить этику и профессиональные стандарты, финансовую отчетность, экономику и управление портфелем, количественные методы, корпоративные финансы и деривативы, альтернативные инвестиции, долевые и долговые инструменты. Подготовиться к макроэкономическому разделу первого уровня экзамена можно на нашем открытом онлайн-курсе «Подготовка к CFA Level 1».
Для того, чтобы иметь возможность пользоваться предложениями сообщества CFA Institute после получения сертификата, специалисту понадобится заручиться рекомендацией как минимум одного обладателя этого диплома, сдавшего последнюю ступень как минимум год назад.
Кто может сдать CFA?
К претендентам предъявляется несколько требований, которым они должны соответствовать для получения степени CFA:
1. 3 года подтвержденной профессиональной деятельности, которая связана с финансовыми, статистическими или экономическими данными, инвестиционной деятельностью, менеджментом в этой сфере;
2. Диплом о получении высшего образования по специальности.
Стоимость степени CFA
Если вы регистрируетесь на программу в первый раз, это обойдется вам в 450 долларов. Каждый экзамен оплачивается отдельно, а его стоимость зависит от срока подачи заявки. Ранняя регистрация будет стоить 650 долларов, стандартная – 950. Регистрация за месяц до теста оплачивается в размере 1380 долларов (!).
Подготовиться к первому уровню CFA вы можете вместе с тьюторами SF Education. На четырехмесячной программе вы изучите весь объем информации, необходимый для успешной сдачи теста, и получите знания, которые пригодятся для прохождения следующих ступеней экзамена.
КУРС
ПОДГОТОВКА К ЭКЗАМЕНУ CFA LEVEL I
Подготовьтесь к сдаче CFA – самого престижного и известного экзамена международного уровня в инвестиционной сфере.
Отличия степени CFA от похожих на него экзаменов
Существует несколько экзаменов, похожих на CFA областью проверки знаний и предназначением. Ниже мы разберем самые популярные тесты, которые сдают вместо CFA, и их отличия друг от друга.
CIMA. Степень для финансистов и руководителей среднего и высшего звена. Развивает управленческие навыки на программе специального обучения.
MBA. Наиболее известная степень для менеджеров, управленцев и финансистов. Престижность диплома определяется уровнем университета, на базе которого сдается MBA, его аккредитациями и преподавателями, задействованными в подготовке к сдаче экзамена. Для финансистов и банкиров существует направление MBA-финансы.
CPA. Квалификация для профессионалов из области финансового учета. Проверяет знания МСФО, МСА, налогообложения. Подходит для кандидатов, которые стремятся работать экономистами или финансистами в США.
ACCA. Степень для специалистов налоговых процессов, финансистов, аудиторов и бухгалтеров с высокими компетенциями. В процессе подготовки к сдаче международного экзамена изучаются бизнес-английский, налогообложение, право, МСФО и финансовый учет.
CIPA. Международный сертификат для бухгалтеров и налоговиков. В отличие от всех предыдущих экзаменов, CIPA сдается на русском языке и котируется в основном только в СНГ.
Преимущества степени CFA
Кроме логичного повышения доходов после сдачи экзамена CFA специалист будет обладать еще несколькими преимуществами.
1. Подтверждение ваших знаний и опыта работы в инвестициях и финансовом анализе;
2. Расширение ресурсов и деловых связей;
3. Огромное преимущество на рынке труда — при рассмотрении двух человек на одну вакансию с высокой долей вероятности выберут того, чей опыт и знания подтверждены CFA;
4. Возможность работать управленцем высшего уровня, даже если до момента сдачи экзамена вы не руководили отделом или компанией;
5. Возможность начать работу в качестве специалиста в той сфере, которую ранее вы не рассматривали в качестве основной (к примеру, если вы хорошо знакомы с инвестиционно-банковской деятельностью, но никогда не работали с паевыми фондами или не оценивали финансовые инструменты, CFA позволит сменить вектор профессиональной направленности).
По словам специалистов, сдававших CFA, простой «зубрежкой» по материалам из открытого доступа сдать экзамен практически невозможно.
Чтобы помочь вам успешно пройти тесты CFA и стать сертифицированным международным финансистом, в SF Education подготовили программу «CFA Level 1».
За четыре месяца интенсивных занятий в группе, состоящей всего из 30 человек, вы изучите каждую тему, которая будет освещаться на экзамене, несколько раз пройдете пробные тесты и сможете задать свои вопросы экспертам курса на оффлайн-занятиях в Москве и в чате курса. Каждое занятие записывается — просмотреть видео-уроки вы сможете из любой точки мира!
КУРС
ПОДГОТОВКА К ЭКЗАМЕНУ CFA LEVEL I
Подготовьтесь к сдаче CFA – самого престижного и известного экзамена международного уровня в инвестиционной сфере.
Блог SF Education
Investment Banking
Мифы и правда о CFA
Содержание статьи1 Требования к кандидатам2 Подготовка к экзамену3 Трудоустройство4 Академический бэкграунд в финансах и экономике5 Есть ли смысл сдавать 2 и 3 уровни? Статья…
Какая польза от экзамена CFA?
Экзамен CFA (Chartered Financial Analyst) в настоящее время имеет репутацию одного из самых престижных экзаменов для финансистов. Как это часто происходит с явлениями, испытывающими…