Особую значимость имеет осуществление государством мер для увеличения реальных доходов населения егэ

См. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 и плановый период 2022 и 2023 годов, утв. Минфином России.

Основу для повышения реальных доходов населения должен создать устойчивый рост трудовых доходов граждан в условиях динамичного экономического развития страны и сохранении инфляции на низком уровне. Меры государственной политики по поддержке доходов граждан будет включать: ежегодное установление МРОТ в размере величины прожиточного минимума трудоспособного населения; поддержание достигнутых уровней заработной платы отдельных категорий работников социальной сферы, а также проведение ежегодной индексации заработной платы иных категорий работников бюджетной сферы.

Достижение указанной цели требует проведения модернизации системы социальной поддержки граждан с учетом необходимости снижения уровня бедности, в том числе крайней бедности. В этих целях предлагается распространять введение принципа нуждаемости на большинство существующих социальных выплат на федеральном уровне.

Системные меры, направленные на модернизацию системы социальной поддержки граждан, исходя из принципов справедливости, адресности и нуждаемости:

— оценка влияния критериев нуждаемости на уровень доходов различных социально-демографических групп;

— формирование рекомендуемых общих подходов к оценке доходов и имущества семьи;

— корректировка законодательства Российской Федерации в части совершенствования системы государственных социальных пособий (выплат), в том числе расширения применения критериев нуждаемости (бедности) и их уточнения, в том числе закрепление общего (рамочное) понятие «нуждаемость», определение рамочных критерии нуждаемости;

— изменение размера среднедушевого дохода семьи, дающего право на получение ежемесячной выплаты в связи с рождением первого или второго ребенка, с 1,5-кратной на 2-кратную величину прожиточного минимума трудоспособного населения, установленного в субъекте Российской Федерации;

— предоставление бюджетам субъектов Российской Федерации субсидий на обеспечение предоставления нуждающимся гражданам государственной социальной помощи на основании социального контракта. По оценкам, за 5 лет такой поддержкой смогут воспользоваться более 9 миллионов человек.

Кроме того, учитывая высокую долю платежей по обслуживанию долга в расходах населения предполагается внедрить «ипотечные каникулы», то есть отсрочку по платежам для граждан, которые лишились дохода.

Важным фактором роста доходов населения является повышение уровня пенсионного обеспечения выше уровня инфляции. В рамках данного направления в числе прочего предполагается:

— обеспечение роста уровня пенсионного обеспечения выше уровня инфляции, которое будет достигаться путем увеличения размера страховой пенсии по старости неработающих пенсионеров до целевых значений;

— предоставление гражданам возможности формирования за счет личных взносов дополнительных источников финансирования пенсионного дохода в системе негосударственного пенсионного обеспечения при стимулирующей поддержке государства

— совершенствование механизмов стимулирования создания и развития корпоративных пенсионных систем.

В структуре доходов населения существенную долю занимают социальные выплаты и зарплаты бюджетников, динамика которых в лучшем случае не сильно превышает инфляцию / Евгений Разумный / Ведомости

Всего: 40    1–20 | 21–40

Добавить в вариант

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

Всего: 40    1–20 | 21–40

#

Вестник РУДН. Серия: ГОСУДАРСТВЕННОЕ И МУНИЦИПАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

RUDN Journal of Public Administration

2019 Том 6 No 2 75-85

http://journals.rudn.ru/ public-administration

DOI 10.22363/2312-8313-2019-6-2-75-85

Научная статья

Первоочередные задачи государства в обеспечении роста реальных доходов населения

Е.В. Ордынская

Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук Российский университет дружбы народов

В статье рассматриваются вопросы, связанные с необходимостью обеспечения роста реальных доходов населения. Автор анализирует воздействие ряда факторов на уровень реальных располагаемых доходов населения. В частности, на основе исследования количества и размеров обязательных и квазиобязательных расходов обосновывается необходимость реализации ряда мер по реформированию налоговой системы, а также социально значимых отраслей.

Ключевые слова: реальные доходы населения, обязательные и квазиобязательные платежи физических лиц, налоги

Одной из приоритетных задач любого государства является обеспечение повышения уровня реальных доходов населения страны.

Вероятность возникновения негативных социальных последствий в случае отсутствия роста доходов граждан страны, и тем более в случае их снижения, весьма велика. Например, глава Счетной палаты Алексей Кудрин не исключил возможность социального взрыва, если уровень бедности продолжит расти. В Российской Федерации в последние годы наблюдается устойчивое снижение уровня жизни населения [4]. Данная тенденция существует, как минимум, в течение 6 последних лет. Например, по данным Росстата, в 2017 году доходы населения снизились на 1,2 % по сравнению с предыдущим годом, а в 2016 году они упали на 5,8 % в реальном выражении по отношению к уровню 2015 года, в 2015 году было зафиксировано падение указанных доходов на 3,2 %, в 2014 году их снижение составляло 0,7 %. Согласно официальным статистическим данным последний раз рост реальных доходов российских граждан был зафиксирован в 2013 году, они выросли в этом периоде на 4,0 %

© OpgtmcKafl E.B., 2019

^ I This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

[11, 7].

В продолжение существующей тенденции по снижению уровня жизни российского населения в предшествующие 2019 году периоды [13, с. 347-352] в I квартале 2019 года денежные доходы населения России, согласно данным Федеральной службы государственной статистики, продолжали снижаться и составили 29 920 рублей в месяц, что равно 79,1 % от величины доходов в IV квартале 2018 года. При этом реальные располагаемые денежные доходы в I квартале 2019 года составляли 97,7 % от значения данного показателя в I квартале 2018 года и 77,1 % от реальных располагаемых денежных доходов в IV квартале 2018 года [11].

По мнению ряда аналитиков, по итогам 2019 года роста реальных доходов также не ожидается. В частности, в докладе Центра развития НИУ ВШЭ «Комментарии о государстве и бизнесе» отмечается, что реальные доходы россиян рискуют снова упасть в 2019 году, и этот тренд уже начал проявляться [3]. Аналогичные выводы были сделаны Счетной палатой, в частности, ее глава заявил, что реальные доходы населения в 2019 году вряд ли вырастут на прогнозируемый Минэкономразвития 1 %. По мнению специалистов ведомства, их динамика роста будет ближе к нулю. Кроме того, по данным Счетной палаты, реально располагаемые денежные доходы населения в I квартале 2019 года продолжали сокращаться, а их рост по итогам 2019 года представляется маловероятным [7].

Кроме того, необходимо отметить наличие весьма существенного имущественного расслоения населения России. Одним из показателей, характеризующих дифференциацию денежных доходов населения, является коэффициент Джинни.

Рисунок. Значение коэффициента Джинни в Российской Федерации с 1995 по 2018 год

На графике (рисунок) представлено значение указанного коэффициента за период с 1995 по 2018 годы. Очевидно, что в общая тенденция последних

более чем 25 лет состоит в увеличении разницы в уровне доходов беднейших и наиболее обеспеченных слоев населения.

И, наконец, помимо собственно уровня доходов весьма существенным фактором, характеризующим их качественное состояние, является структура источников доходов. Доходы физических лиц формируются из следующих основных источников: доходы от предпринимательской деятельности, оплата труда, социальные выплаты, доходы от собственности, другие доходы. При этом на протяжении последних примерно 10 лет доля заработной платы в общей сумме доходов остается практически неизменной и составляет примерно 65-66 %. Также не меняется доля других доходов, она равна 2 %. Доходы от собственности колеблются примерно от 4,9 % до 6,5 %, причем самый низкий уровень — 4,9 % — был зафиксирован в 2018 году. А вот доля доходов от предпринимательской деятельности стабильно снижается. В 2018 году она находилась на уровне 7,5 %, тогда как в 2008 году значение этого показателя составляло 10,2 % [11]. Единственный источник доходов населения, доля которого увеличивается, — это социальные выплаты. Таким образом, можно предположить, что проводимая государством экономическая политика является препятствием для роста и развития предпринимательской активности населения. При этом мероприятий, которые смогли бы устранить данную негативную тенденцию, на сегодняшний день в предложениях правительства по реформированию экономики не наблюдается. Более того, ряд уже предпринятых мер, напротив, может привести к росту негативных тенденций в экономике. В частности, среди таких изменений, эффективность которых сомнительна, можно выделить такие, как увеличение НДС, введение новых обязательных платежей, усиление административной нагрузки и т. д.

В настоящее время около 12,5 млн человек находится за чертой бедности. При этом 70 % бедных граждан проживает в семьях, в основном это дети [4]. Кроме того, характерной особенностью бедности в России является тот факт, что бедными являются работающие граждане. Бедный в Российской Федерации — это гражданин трудоспособного возраста, имеющий среднее специальное образование, работающий и имеющий детей [1].

Таким образом, в ходе оценки уровня доходов существенное значение имеют как количественные, так и качественные характеристики. Однако для определения уровня жизни и уровня реальных доходов населения весьма существенное значение имеют обязательные и квазиобязательные расходы. К обязательным расходам относятся, например, такие платежи, как налоги, сборы, пошлины, коммунальные платежи и т.д. К квазиобязательным платежам можно отнести любые выплаты, которые формально не являются обязательными, но невыполнение обязательств по которым влечет за собой негативные последствия или без которых может существенно ухудшиться качество жизни человека. Например, к таким квазиобязательным платежам можно отнести выплаты процентов по кредитам, оплату ряда медицинских услуг, которые не покрываются обязательным медицинским страхованием.

Также весьма существенное влияние на падение величины реальных доходов населения оказывают инфляционные процессы. Однако существующий на сегодняшний день уровень инфляции нельзя назвать очень высоким. По официальным данным, уровень индекса потребительских цен в 2019 году не превышал в каждом из первых пяти месяцев 2019 года 100,97 %, а в мае 2019 года указанный показатель с начала года к соответствующему периоду предыдущего 2018 года составил 105,22 % [11]. Но при этом наибольший рост цен наблюдался в отношении продовольственных товаров. Например, в мае 2019 года индекс потребительских цен на продовольственные товары по отношению к соответствующему периоду предыдущего года, т.е. к маю 2018 года, составил 106,42 %.

Таким образом, справедливо предположить, что наиболее уязвимой является наименее обеспеченная часть населения, основу потребления которой составляют именно продукты питания. В целом же рост потребительских цен на товары и услуги хоть и оказал негативное влияние на жизненный уровень российского населения, но это далеко не единственный фактор, приведший к снижению реальных доходов физических лиц.

Анализируя состояние обязательных расходов населения, следует, в первую очередь, отметить весьма ощутимое влияние на снижение уровня реальных доходов населения суммарной фискальной нагрузки при отсутствии или весьма незначительном увеличении доходов граждан.

Рост фактической налоговой нагрузки на население России обусловлен рядом обстоятельств. Прежде всего, следует отметить, что в 2019 году произошло реальное увеличение налоговых ставок по отдельным налогам. Это касается, в первую очередь, косвенных налогов, тяжесть налогообложения по которым ложится на конечного потребителя. Речь идет об увеличении основной ставки по налогу на добавленную стоимость и о традиционном в последние годы росте налоговых ставок по ряду подакцизных товаров, а также о расширении перечня подакцизных товаров.

Основная налоговая ставка по НДС была увеличена с 18 % до 20 % [6]. Ставки увеличились в отношении почти всех подакцизных товаров, но наиболее существенные изменения коснулись, в частности, легковых автомобилей, табачных изделий, некоторых видов топлива, в том числе отдельных сортов автомобильного бензина, некоторых других подакцизных товаров [5].

Также следует отметить, что рост цен, в том числе в отношении товаров, по которым ставка НДС не изменилась и которые не являются подакцизными, наблюдался сразу же после того, как стало известно о предстоящих налоговых новациях, то есть еще до вступления в силу указанных изменений.

Кроме того, расширяется применение положений законодательства о налогах и сборах, согласно которым налог на имущество физических лиц исчисляется исходя из кадастровой стоимости имущества. А в тех субъектах Российской Федерации, где данный порядок начал применятся ранее, увеличиваются корректирующие коэффициенты, в связи с чем также происходит увеличение сумм налога, подлежащих уплате физическими лицами, и, сле-

довательно, в отношении этой категории налогоплательщиков возрастает налоговая нагрузка.

Помимо сказанного, негативное влияние на состояние уровня реальных доходов населения могут также оказать и только планируемые изменения налогового законодательства. В частности, предполагается, что ряд неналоговых платежей будет переведен в налоговые, и, соответственно, указанные платежи будут администрироваться налоговыми органами. В частности, в состав налогов, возможно, будут включены экологический налог (взамен сбора за негативное воздействие на среду), налог на операторов сети связи общего пользования, сбор за пользование автомобильными дорогами федерального значения (взамен платежей за большегрузные автомобили в системе «Платон»), утилизационный сбор (он объединит нынешние экологический и утилизационный сборы), гостиничный сбор (он заменит курортный сбор; а его плательщиками станут компании и индивидуальные предприниматели, оказывающие услуги по размещению).

Также необходимо отметить, что помимо предполагаемого введения указанных изменений, и в отношении действующих в настоящее время неналоговых платежей произошли изменения, также увеличивающие общую нагрузку на население по уплате различных обязательных платежей. В частности, был увеличен утилизационный сбор на автомобили, выросла плата за коммунальные услуги, появился самостоятельный мусорный сбор.

Кроме того, необходимо остановиться на таком важном вопросе, как распределение фискальной нагрузки между различными группами населения. Помимо важности решения данного вопроса в рамках реализации принципа справедливости налогообложения весьма существенное влияние уровень налогообложения оказывает на увеличение дифференциации доходов населения.

В Российской Федерации уровень тяжести налогообложения физических лиц, относящимся к разным децильным группам, в основном не совпадает с ситуацией, сложившейся в большинстве развитых стран. В России у беднейших 10 % граждан данная нагрузка возрастает, у наиболее состоятельных 10 %, наоборот, сокращается. В частности, у наиболее обеспеченных граждан в период с 2003 года по 2015 год фискальная нагрузка снизилась почти на 41 %, тогда как у наименее обеспеченных за тот же период она выросла примерно на 52 %. Кроме того, наиболее высокая фискальная нагрузка приходится именно на наименее обеспеченные группы населения (таблица).

Кроме того, ряд исследований, проведенных российскими учеными, свидетельствует о том, что на долю 1 % наименее обеспеченных налогоплательщиков в России приходится 0,1 % всех налоговых платежей, в то время как в США и Великобритании этот показатель составляет 0,0 %. На 10 % наименее обеспеченных налогоплательщиков в США приходится всего 0,1 % налоговых платежей, а в Великобритании — 0,6 % против 1,7 % в России. В то же время в России на долю половины наименее состоятельных граждан приходится 21,4 % налоговых платежей, в то время как в Великобритании -11,2 %, а в США — 8,2 %. На долю 1 % наиболее обеспеченных российских

налогоплательщиков приходится 5,1 % платежей, а в Великобритании указанный показатель находится на уровне 26,5 %, а в США — 34,0 %. Таким образом, основная тяжесть налогового бремени в Российской Федерации приходится на низкодоходные категории населения [5, с. 9].

Таблица

Налоговая нагрузка относительно дохода, остающегося в распоряжении домохозяйств, %

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Все группы 27,54 26,81 29,46 28,90 30,86 29,85 27,27 26,56 25,34 26,52 24,84 24,04 22,23

1 группа 24,84 28,46 32,29 33,78 34,76 36,15 37,22 39,74 39,86 39,32 40,66 40,62 37,85

2 группа 26,31 29,06 33,60 35,67 36,12 36,94 36,72 38,45 38,82 38,22 39,14 38,89 36,33

3 группа 26,72 29,34 34,63 36,13 36,28 35,98 36,09 37,01 36,59 37,25 36,85 37,06 33,94

4 группа 28,27 29,93 33,67 36,74 36,26 35,88 35,20 35,36 35,42 34,33 34,20 34,15 31,37

5 группа 27,98 29,37 33,85 33,84 35,18 35,22 33,98 32,65 32,34 30,92 32,31 31,82 29,63

6 группа 26,06 31,40 34,75 35,22 34,56 34,75 33,41 30,81 30,79 30,48 30,49 29,29 27,23

7 группа 30,09 32,54 32,80 32,14 31,99 31,53 31,66 28,61 28,66 26,79 27,38 26,22 25,40

8 группа 31,00 31,69 30,54 31,02 30,13 29,28 28,48 25,67 26,34 25,57 25,11 23,25 22,97

9 группа 31,37 29,68 32,28 27,59 27,17 26,65 22,55 23,85 22,10 23,57 22,09 20,64 22,04

10 группа 23,40 18,44 21,45 21,14 27,10 24,28 19,52 18,57 16,09 19,84 16,38 16,77 13,80

Помимо этого ряд экспертов отмечает еще одну характерную особенность формирования доходов российских граждан. Она заключается в наличии значительной части неофициальных доходов и в достаточно высокой за-кредитованности населения. По мнению первого вице-премьера и министра финансов Антона Силуанова, падение реальных доходов населения связано с увеличением расчетов населения по кредитам и сокращением теневого сектора [5].

По данным Росстата, доля сокрытой заработной платы составляет примерно 25-30 % [11] от всех выплат наемным работникам. Величина данного показателя в настоящее время снижается, в частности, в связи ужесточением налогового администрирования, в том числе и в отношении выплат наемным работникам. Соответственно, увеличиваются суммы, подлежащие налогообложению, что, в свою очередь, приводит к сокращению доходов самих наемных работников. В этой связи перед государством встает задача по разработке таких налоговых инструментов, которые при дальнейшем сокращении теневого сектора не приводили бы к дальнейшему снижению реальных доходов населения. В частности, одним из таких инструментов могло бы стать введение прогрессивной шкалы налогообложения доходов физических лиц.

Что же касается роста выплат населения в связи с необходимостью погашения кредитных обязательств, то в настоящее время, действительно, наблюдается существенный рост долговой нагрузки. В прошлом 2018 году рост долговых обязательств населения оказался самым высоким за последние пять лет. Долг российских граждан финансовым организациям составил примерно 15 трлн рублей [9].

В докладе Банка России «Ускоренный рост потребительских кредитов в структуре банковского кредитования: причины, риски и меры Банка России», опубликованном в июне 2019 года, приводятся данные, согласно которым задолженность по необеспеченным потребительским кредитам за последний год выросла на 25,3 % и составила 7,9 трлн рублей, а это больше половины общей задолженности населения финансовым организациям. При этом в первом квартале 2019 года реальные доходы населения снизились на 2,3 %. Также, по информации Центрального банка, с начала 2018 года рост необеспеченного потребительского кредитования сопровождается увеличением долговой нагрузки населения на макроуровне. Доля обязательных платежей домохозяйств по необеспеченным потребительским кредитам с 01.04.2018 по 01.04.2019 выросла с 7,5 до 8,4 % доходов. Долговая нагрузка на макроуровне в значительной степени растет за счет увеличения количества уникальных заемщиков, то есть роста проникновения кредитов в экономику. По данным доклада, доля домохозяйств, в которых есть непогашенные кредиты, в мае 2019 года достигла 44 % (против 38 % в мае 2018 и 34 % в мае 2017 года). Из 44 % домохозяйств 32 % осуществляют выплаты по потребительским кредитам [9, с. 3-10]. По мнению экспертов Банка России, увеличивающаяся долговая нагрузка пока не оказывает существенного негативного влияния на доходы населения, но ее дальнейший рост может нести риски для благосостояния граждан. Также отдельные эксперты отмечают, что если обязательные платежи (коммунальные, налоги, продукты) будут расти быстрее, чем даже номинальные доходы населения (зарплаты), то в результате у населения будет меньше ресурсов для платежей по кредитам, и это потенциально может привести к росту дефолтности по кредитам [9].

Кроме того, в информационно-аналитических материалах Центрального банка отмечалось, что в настоящее время ускорение кредитования физиче-

ских лиц происходит в условиях постепенного перехода домашних хозяйств от сберегательной модели поведения к увеличению потребления, а рост кредитного рынка обеспечивался снижением процентной ставки в течение года: в конце года ставка на рублевые кредиты для физических лиц сроком более года составила 12,4 процента годовых [12; 11, с. 4].

Платежи по кредитам относятся к квазиобязательным платежам. Решение о необходимости привлечения кредитных ресурсов принимается заемщиком самостоятельно. Однако в ситуации с потребительским кредитованием в России риски возрастают именно по той причине, что население вынуждено брать кредиты для обеспечения базовых потребностей в связи с падением реальных доходов. Также, вероятнее всего, переход населения к увеличению потребления обусловлен снижением реальных доходов, так как в данных условиях теряется смысл сбережений с целью приобретения дорогостоящих активов, таких как, например, недвижимость.

Также к числу квазиобязательных платежей правомерным будет отнести оплату медицинских и образовательных услуг, которая осуществляется за счет собственных средств населения. В последние годы объем платных медицинских услуг, оказываемых населению России, растет. В частности, по данным Федеральной службы государственной статистики, объем платных медицинских услуг, приходящихся на душу населения в России, вырос с 2013 года по 2016 год в 1,5 раза, а с 2005 года по 2016 год — более чем в 5 раз [11]. Очевидно, что данный рост не может быть связан с ростом благосостояния населения, так как уровень его реальных доходов снижается. Следовательно, с высокой долей вероятности можно предположить, что в состав платных медицинских услуг попали те услуги, без которых оказание качественной и квалифицированной медицинской помощи невозможно. Таким образом, население за счет собственных средств оплачивает те медицинские услуги, которые для него являются обязательными с точки зрения получения полной и качественной медицинской помощи, но не включены в состав медицинских услуг, финансируемых за счет бюджета и ОМС.

В отношении образовательных услуг необходимо отметить, что рост стоимости таких расходов, приходящихся на одного члена семьи, составил, в целом, примерно 1000 %. Основной причиной такого значительного роста, в первую очередь, может являться существенный рост объема платных образовательных услуг при сокращении образовательных услуг, финансируемых за счет средств бюджетов бюджетной системы Российской Федерации. Прежде всего, данная тенденция прослеживается в сфере высшего образования. А объем средств населения, используемых для оплаты образовательных услуг в сфере общего (начальное, основное и среднее) образования, в государственных и муниципальных учебных учреждениях вырос с 2013 года по 2016 год примерно в 2 раза [2].

Таким образом, в том случае, если государство заинтересовано в увеличении реальных доходов населения, ему следует незамедлительно реализовать комплекс мероприятий.

Прежде всего, следует обратить внимание не только на отсутствие роста реальных доходов населения в течение довольно длительного периода времени, но также на необходимость изменения структуры доходов населения. В денном случае речь идет о проведении правительством ряда мероприятий по стимулированию предпринимательской активности населения. Указанные меры должны быть направлены на реальное стимулирование развития малого и среднего бизнеса, увеличения самозанятости населения.

Кроме того, необходимо сократить и перераспределить фискальную нагрузку на население. В частности, не до конца были оценены возможные негативные последствия от повышения основной ставки по налогу на добавленную стоимость. Учитывая тот факт, что основная фискальная нагрузка приходится на наименее обеспеченные слои населения, необходимо рассмотреть возможность введения дополнительных пониженных ставок по НДС или вернуться к ранее действующей основной ставке 18 %. Следует отметить, что опыт отдельных стран, которые не только не повышали ставки НДС, а в отдельных случаях, наоборот, их снижали, показывает, что данные меры способствуют росту и развитию экономики. Примером таких стран могут являться, например, Германия и Китай.

Помимо этого, необходимо вернуться к рассмотрению вопроса о возможности введения прогрессивной шкалы налогообложения в отношении доходов физических лиц. Безусловно, необходимо оценить возможные последствия такого реформирования НДФЛ, оценить уровни прогрессии. Но представляется, что данная мера может способствовать сокращению разрыва в уровне благосостояния различных социальных групп.

Также необходимо провести детальную и всестороннюю оценку объема и состава медицинских и образовательных услуг. Очевидно, что на сегодняшний день существует настоятельная необходимость расширения состава услуг, финансирование которых осуществляется за счет бюджетных средств, а не за счет собственных средств населения.

И в завершении следует отметить, что во избежание роста дефолтности по кредитам правительству необходимо проводить мероприятия не только в сфере оздоровления кредитных организаций, но также выработать единую экономическую политику, способствующую росту экономики в целом, и, как следствие, росту реальных доходов населения.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

[1] В российских регионах составлен «портрет» бедности. URL: https://news.mail.ru/ economics/38150931/?frommail=1 (дата обращения: 20.05.2019).

[2] Индикаторы образования: 2018. Статистический сборник. URL: https://www.hse.ru/ data/2018/12/14/1144745709/io2018.pdf (дата обращения: 21.05.2019).

[3] Институт « Центр развития». URL: www.dcenter.hse.ru (дата обращения: 20.05.2019).

[4] Кудрин не исключает «социального взрыва» в России // ТАСС. URL: https://news. mail.ru/economics/37664446/.

[5] Лыкова Л.Н. Налоговое бремя в российской экономике: избыточное или недостаточное // Экономика. Налоги. Право. 2014. № 3. С. 4-11.

[6] Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть II.

[7] Реальные доходы россиян в 2018 году снизились пятый год подряд // INTERFAX. RU. URL: https://news.mail.ru/economics/36098453/7irommaiH1 (дата обращения: 20.05.2019).

[8] Силуанов объяснил падение реальных доходов населения. РИА «Новости». URL: https://news.mail.ru/economics/37585903/7frommaiH1 (дата обращения: 21.05.2019).

[9] Алешкина Т. ЦБ: платежи по кредитам мало влияют на доходы граждан. URL: https://frankrg.com/53097ibclid=IwAR0p4rp_k6Rdjt4vo7moH1KSChRPkQ53MO7l5r EFRU5BCecdoS-IjcqxqFE (дата обращения: 20.05.2019).

[10] Ускоренный рост потребительских кредитов в структуре банковского кредитования: причины, риски и меры Банка России. Доклад Банка России, июнь 2019 года.

[11] Федеральная служба государственной статистики. URL: www.gks.ru (дата обращения: 22.05.2019).

[12] Федеральный портал «Аргументы и факты». URL: www.aif.ru (дата обращения: 20.05.2019).

[13] Ordynskaia E.V. Selected issues of real rising incomes in Russia // 6th International Mul-tidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences and Arts. SGEM 2019. Conference Proceedings. Modern Science. Vol. 6. Issue 1.1. Pp. 347-352.

Информация об авторе:

Ордынская Елена Валерьевна — кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук, Российский университет дружбы народов. ORCID iD: 0000-0002-4266-6244. (e-mail: eord@mail.ru)

Research article

The priority tasks of the state in ensuring the growth of real incomes of the population

Elena V. Ordynskaia

Institute of Economic Forecasting of the Russian Academy of Sciences Peoples’ Friendship University of Russia (RUDN University)

The article discusses issues related to the need to ensure the growth of real incomes of the population. The author analyzes the impact of a number of factors on the level of real disposable income. In particular, based on a study of the number and size of mandatory and quasi-mandatory expenses, the necessity of implementing a number of measures to reform the tax system, as well as socially significant sectors, is substantiated.

Keywords: real incomes of the population, obligatory and quasi-obligatory payments of individuals, taxes

REFERENCES

[1] V rossijskih regionah sostavlen «portret» bednosti. URL: https://news.mail.ru/economics/ 38150931/?frommail=1 (data obrashcheniya: 20.05.2019).

[2] Indikatory obrazovaniya: 2018. Statisticheskij sbornik. URL: https://www.hse.ru/data/ 2018/12/14/1144745709/io2018.pdf (data obrashcheniya: 21.05.2019).

[3] Institut «Centr razvitiya». URL: www.dcenter.hse.ru (data obrashcheniya: 20.05.2019).

[4] Kudrin ne isklyuchaet «social’nogo vzryva» v Rossii // TASS. URL: https://news.mail.ru/ economics/37664446/.

[5] Lykova L.N. Nalogovoe bremya v rossijskoj ekonomike: izbytochnoe ili nedostatochnoe // Ekonomika. Nalogi. Pravo. 2014. № 3. S. 4-11.

[6] Nalogovyj kodeks Rossijskoj Federacii. Chast’ II.

[7] Real’nye dohody rossiyan v 2018 godu snizilis’ pyatyj god podryad // INTERFAX.RU. URL: https://news.mail.ru/economics/36098453/?frommail=1 (data obrashcheniya: 20.05.2019).

[8] Siluanov ob»yasnil padenie real’nyh dohodov naseleniya // RIA «Novosti» URL: https:// news.mail.ru/economics/37585903/?frommail=1 (data obrashcheniya: 21.05.2019).

[9] Aleshkina T. CB: platezhi po kreditam malo vliyayut na dohody grazhdan. URL: https:// frankrg.com/5309?fbclid=IwAR0p4rp_k6Rdjt4vo7moH1KSChRPkQ53M07l5rEFRU 5BCecdoS-IjcqxqFE (data obrashcheniya: 20.05.2019).

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

[10] Uskorennyj rost potrebitel’skih kreditov v strukture bankovskogo kreditovaniya: prichiny, riski i mery Banka Rossii. Doklad Banka Rossii, iyun’ 2019 goda.

[11] Federal’naya sluzhba gosudarstvennoj statistiki. URL: www.gks.ru (data obrashcheniya: 22.05.2019).

[12] Federal’nyj portal «Argumenty i fakty». URL: www.aif.ru (data obrashcheniya: 20.05.2019).

[13] Ordynskaia E.V. Selected issues of real rising incomes in Russia // 6th International Multidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences and Arts. SGEM 2019. Conference Proceedings. Modern Science. Vol. 6. Issue 1.1. Pp. 347-352.

Information about the author:

Ordynskaia Elena Valerievna — PhD in Econmics, researcher of Institute of Economic Forecasting of the Russian Sciences Academy, Peoples’ Friendship University of Russia (RUDN University). ORCID iD: 0000-0002-4266-6244. (e-mail: eord@mail.ru)

Что такое экономический рост и на него влияет обычный человек

Говоря об макроэкономике, часто можно услышать термин экономический рост. Он неразрывно связан уровнем развития страны с экономической точки зрения, а также уровнем жизни каждого отдельного гражданина государства. Что это означает — в статье.

Экономический рост связан с экономическим развитием стран и благосостоянием населения, а повлиять на его может каждый отдельный человек.

• Что такое экономический рост
• Типы и факторы экономического роста: синергетический эффект
• Стадии экономического роста: как развивается бизнес
• Как измеряется экономический рост страны
• Экономическое развитие и его связь с экономическим ростом
• Каким образом можно ускорить или снизить темпы экономического роста
• Как обычный человек может повлиять на экономический рост
• Кто в России отвечает за экономический рост и экономическое развитие страны
• Кратко

Что такое экономический рост

Экономический рост — это процесс улучшения производства, в результате которого увеличивается количество и качество товаров и услуг, которое способна производить экономика. Иными словами, экономический рост показывает, насколько развивается экономика отдельно взятой страны.

Если рассматривать, насколько богат отдельно взятый человек, то это можно понять, прежде всего, по уровню его дохода. Чем больше человек зарабатывает денег, тем больше общественных благ он может себе позволить и тем более качественную жизнь может обеспечить себе и своей семье. То, насколько богат человек, можно оценить по тому, на какой машине он ездит, в каком доме живет, куда ездит отдыхать и даже какими видами спорта увлекается.

С экономикой страны ситуация схожая. Чем больше страна зарабатывает за счет производства товаров и услуг, тем больше могут себе позволить жители страны. Отличие в том, что доходы страны измеряются в ВВП. Соответственно, если растет ВВП, то в стране наблюдается экономический рост.

Типы и факторы экономического роста: синергетический эффект

В экономической науке выделяют два типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный.

Экстенсивный экономический рост предполагает увеличение количества производимых товаров и услуг при сохранении на прежнем уровне технической составляющей производства. Инструментом при таком подходе может стать наем дополнительных сотрудников или увеличение инвестиций в производство, закупку сырья и расширение производства. Данные способы позволяют нарастить производство того же товара или услуги и, тем самым, поднять общий уровень ВВП.

Интенсивный экономический рост связан с качественным улучшением производства. Например, проводятся исследования для сокращения потребляемого сырья при производстве единицы продукции, улучшается технология производства. Таким образом, интенсивный экономический рост основывается на использовании более современных и прогрессивных способах производства товаров и услуг.

Важно понимать, что в современном мире не существует примеров, где наблюдается только один из типов экономического роста. К примеру, могут проводиться процедуры найма дополнительных работников и обучение старых сотрудников новым технологиям производства. Согласно исследованиям американских экономистов Кемпбелла Макконнелла и Стэнли Брю экономический рост страны определяется шестью факторами:

1. Количество и качество природных ресурсов. От наличия сырья зависит возможность производить больше товаров и услуг.
2. Количество и качество трудовых ресурсов. От этого фактора зависят объемы и качество произведенных товаров и услуг.
3. Объем основного капитала. Этот фактор ограничивает количество средств, которые можно вложить в развитие производства.
4. Технологии. Этот фактор определяет, каким образом можно изготовить товары и услуги.
5. Фактор спроса. Необходим для обеспечения экономического роста.
6. Фактор эффективности. К этому фактору относятся как природные, так и человеческие ресурсы. Их необходимо задействовать так, чтобы использование ресурсов происходило с наименьшими затратами.

Стадии экономического роста: как развивается бизнес

В 1959 году американский профессор экономики Уолт Ростоу вывел пять стадий экономического роста, а 1971 году в своей работе он добавил шестую.

Первая стадия — традиционное общество. Она характеризуется тем, что большинство человеческих ресурсов занято в сельскохозяйственном производстве. Кроме того, обществу была присуща иерархическая система, где власть принадлежала правительствам и собственникам земель.

Вторая стадия — переходное общество. На этой стадии создаются предпосылки для перехода к более развитому типу производства, что сопровождается радикальными преобразованиями в сельском хозяйстве, внешней торговле и транспорте.

Третья стадия — подъем. Данной стадии характерен рост инвестиций в производство. Он составляет от 5% до 10% национального дохода. Кроме того, происходит развитие одной или нескольких новых сфер промышленности, что приводит к распространению тенденции развития на остальную часть экономики. Появляется новый класс общества — предприниматели. Данная стадия длится приблизительно 30 лет, после которых поддерживать такие темпы роста экономики становится невозможным.

Четвертая стадия — быстрое созревание. На данной стадии происходит развитие урбанизации и повышение качества труда. Помимо этого, наблюдается переход к более качественному управлению производством.

Пятая стадия — эпоха высокого массового потребления. Этот этап характеризуется повышением спроса на товары длительного пользования и услуги, поскольку население уже способно обеспечить себя товарами первой необходимости. Возникает такое явление, как государство всеобщего благосостояния, где высшей целью общества является безопасность и социальное благополучие.

Шестая стадия — поиск качества жизни. Последняя, на данный момент, стадия развития предполагает переход от потребления к духовному развитию. В таких условиях происходит развитие информационного общества.

Как измеряется экономический рост страны

Для измерения экономического роста страны используются количественные и качественные показатели.

К количественным показателям относится ВВП, то есть стоимости выпускаемой продукции в стране. Темпы роста ВВП в год выражаются в процентах и показывают, насколько ежегодно растет экономика страны. Сам по себе этот показатель может говорить об экономическом росте страны в рамках мировой экономики, однако он не показывает, насколько хорошо живет население страны. Для этой цели используется показатель ВВП на душу населения. Он получается при делении ВВП на количество населения страны. Таким образом можно получить информацию о среднем благосостоянии граждан отдельной страны в сравнении с населением других стран.

Качественные показатели описывают социальную составляющую жизни страны. К ним относится количество свободного времени, уровень социальной защиты, уровень образования населения, объемы инвестиций в повышение квалификации сотрудников и т.д.

Экономическое развитие и его связь с экономическим ростом

Экономическое развитие — это процесс улучшения экономики путем изменения способов производства товаров и услуг, качества жизни населения, всестороннего развития человеческого капитала и общественных отношений.

Экономическое развитие имеет связь с качественными показателями экономического роста.

Термин экономическое развитие был введен Йозефом Шумпетером в его его труде «Теория экономического роста» в 1911 году. По его мнению, различие между экономическим развитием и экономическим ростом заключается в качественном изменении экономики страны в отличие от количественных изменений, свойственных экономическому росту. Экономическое развитие подразумевает нововведения в производстве товаров и услуг, инновации и качественное изменение управления производством. Для экономического развития характерен риск и новаторство, проявляющиеся в инвестировании в новые отрасли экономики. Кроме того, качество жизни населения также растет вместе с темпами экономического развития. Ведущая роль в процессе экономического развития отводится человеческому капиталу как драйверу инноваций и технологического развития экономики.

К основным показателям экономического развития страны относят:

• показатели валового внутреннего продукта и валового национального дохода на душу населения;
• конкурентоспособность экономики на мировой арене;
• участие в международных экономических организациях — ВТО, АТЭС, АСЕАН, Всемирный банк и т.д.;
• уровень рейтингов кредитоспособности страны, присваиваемый международными рейтинговыми агентствами — Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s;
• уровень инвестиций в развитие человеческого капитала — образование, профессиональная подготовка, обучение передовым навыкам в разных отраслях экономики;
• уровень коррупции в стране.

Каким образом можно ускорить или снизить темпы экономического роста

Чтобы добиться увеличения темпов экономического роста, необходимо в первую очередь, инвестировать средства в развитие собственных производств, новые отрасли экономики и развивать человеческие ресурсы страны. Показательными примерами увеличения темпов экономического роста являются экономики Японии и Китая.

В истории Японии встречается понятие японского экономического чуда. Это период в истории Японии с конца 1950-х годов до нефтяного кризиса 1973 года. Данный период характеризуется беспрецедентными темпами роста японской экономики — 10% ежегодно. Причиной такого бурного подъема японской экономики является совокупность факторов экономического роста. После окончания Второй мировой войны экономика Японии была разрушена, а сама страна была оккупирована США. Для того, чтобы встроиться в новую мировую систему Японии пришлось кардинально перестроить свою милитаризованную экономику и поставить ее на новые рельсы. В течение двух десятилетий в Японии были развиты такие отрасли, как металлургия, нефтехимия и судостроение. Далее к этим отраслям добавились автомобилестроение и бытовая техника. Отрасли развивались и в качественном отношении, благодаря чему весь мир узнал о таких брендах как Toyota, Mazda, Sony и т.д.

Китайская экономика также прошла этап экономического чуда, однако в более поздние сроки. После неудачной политики «Большого скачка вперед», которая привела к голоду в стране, был выбран другой путь для достижения экономического роста. Пришедший к власти в КНР Дэн Сяопин провел реформы, которые изменили экономику Китая. Были привлечены американские инвестиции в экономику и началось создание собственных производств. В то время Китай переживал экстенсивный рост экономики, где качеству труда и произведенных товаров отдавалась второстепенная роль. Главным было количество товаров, которые можно продать за рубеж. Так продолжалось до середины нулевых годов, после чего Китай, уже вступивший в ВТО и считавшийся мировым центром производства любых товаров, стал инвестировать средства в качественный рост экономики. Благодаря этому в стране развились отрасли автомобилестроения, производство микроэлектроники и бытовой техники, развивались информационных технологии. Ежегодные темпы роста экономики какое-то время достигали более 10%. Все это привело к тому, что Китай сегодня является прямым экономическим конкурентом США как в традиционных, так и в новых отраслях экономики.

Эти примеры показывают, что стимулировать экономический рост можно путем развития собственного производства товаров и услуг, создания новых отраслей экономики, привлечения инвестиций в страну. Важную роль играет качественная составляющая в производстве, благодаря развитию которой можно конкурировать с другими странами по части экономики.
Замедление темпов экономического роста едва ли можно назвать осознанным шагом для страны. Более того, умышленное замедление темпов роста экономики не может быть полезным ни в каком случае. Однако неумышленное замедление роста экономики имело место в мировой истории.

Эпоху правления Леонида Брежнева неофициально называют «застоем». Такое название используется из-за практической остановки роста экономики и сельского хозяйства. В период холодной войны большая часть средств направлялась на развитие военной промышленности. В то же время остальные сферы экономики, в том числе агропромышленность, нуждались в реформах, на которые не оставалось средств. Попытки преобразований в отраслях не увенчивались успехом, а сельское хозяйство страдало от так называемых студенческих «поездок на картошку». Из-за этого колхозы фактически лишались работы, а количество испорченного урожая продолжало расти. Наблюдалась и миграция сельского населения в города, что также не способствовало росту сельского хозяйства. Однако эти проблемы не были так заметны, поскольку страна хорошо жила за счет больших доходов от продажи энергоносителей. Ввиду всех этих условий рост экономики СССР значительно замедлился.

Как обычный человек может повлиять на экономический рост

Может показаться, что темпы экономического роста страны зависят от действий крупных компаний и государственных регуляторов, которые имеют значительные ресурсы и могут влиять на развитие производственных мощностей и рост ВВП. Но даже в рамках крупных экономических субъектов каждый отдельный работник вносит свой вклад в общий рост экономики страны. Исходя из этого, каждый гражданин может влиять на темпы роста экономики, даже если вклад незаметен на общих показателях.

Например, индивидуальный предприниматель Иван продает на рынке мясо. Он работает в одиночку и придерживается старых методов ведения бизнеса, которые он выучил в 90-е годы: покупать и перепродавать подороже, не вкладывать много средств в рекламу, не думать о новшествах, так как они могут навредить работающей схеме. Вскоре Иван начинает понимать, что ему хочется большего. Он начинает развивать сеть своих мясных магазинов, привлекает членов семьи к своему делу, запускает рекламу своей сети магазинов. В итоге он создает свое мясное производство, чтобы не тратить средства на закупку товара у других, создает рабочие места и платит зарплату работникам. Вследствие всего этого он вносит дополнительный вклад в ВВП страны, стимулируя рост экономики.

Влияние на экономический рост может быть также негативным. Допустим, студент Алексей, большой любитель читать, регулярно покупал новые книги. В один день он прочитал в новостях, что один из крупнейших пиратских сервисов разблокировали, и решил узнать, есть ли на этом сервисе интересные ему книги. Увидев множество бесплатных произведений, Алексей теперь предпочитает скачивать их с пиратского сайта и не тратить деньги на книги в магазине. Алексей сокращает ВВП на сумму, которую он потратил бы на новые книги, если бы не стал пользоваться пиратским сервисом.

Таким образом, каждый отдельный человек своими действиями может влиять на экономический рост страны как позитивно, так и негативно.

Кто в России отвечает за экономический рост и экономическое развитие страны

В России структурой, ответственной за экономический рост и развитие государства, выступает Министерство экономического развития. В его функции входит контроль внешнеэкономической деятельности, стратегическое планирование экономики страны, поддержка малого и среднего бизнеса в России, инновационная политика государства, предотвращение образования естественных монополий, регулирование инвестиционной политики государства и т.д.

Таким образом Министерство экономического развития курирует микро- и макроэкономику России, а также создает правовую основу по вышеназванным направлениям деятельности. Его деятельность заключается в контроле использования государственных субсидий для эффективного внедрения новшеств в экономику страны.

Еще одним регулирующим органом является Министерство финансов. Его вклад в регулирование экономического роста заключается в контроле над использованием государственных денег.

Кроме того, частные компании оказывают влияние на уровень развития экономики и темпы экономического роста. При здоровой конкуренции в стране создаются такие условия, при которых компаниям необходимо прибегать к экстенсивным и интенсивным методам роста, чтобы поддерживать и наращивать конкурентное преимущество. Вследствие конкуренции появляются инновации в различных секторах экономики, создаются более эффективные способы производства товаров и услуг, наблюдается развитие человеческого капитала.

Таким образом не только государство находится в ответе за экономический рост и развитие в стране, но и частный сектор. Все зависит от степени вмешательства государства в экономику.

Кратко

• Экономический рост — это процесс, который характеризуется увеличением производства товаров и услуг. Он выражается в ВВП. Выделяют экстенсивный и интенсивный типы экономического роста. История насчитывает 6 этапов роста мировой экономики — от традиционного общества до поиска качества жизни.
• Экономическое развитие подразумевает качественный рост экономики страны и благосостояния общества, инновации в производстве и общий уровень социальной жизни населения страны.
• Темпы экономического роста зависят от вложений в развитие и расширение производственных мощностей страны, уделения достаточного внимания развитию человеческих ресурсов и создания новых отраслей экономики.
• Каждый житель отдельно взятой страны оказывает своими действиями влияние на экономический рост и итоговые объемы ВВП страны.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

---

Трудно не заметить, что еще пять лет назад, а то и год, многие товары стоили существенно дешевле. В ликбезе мы расскажем об основных типах инфляции, ее причинах и о том, как сохранить сбережения

Что такое инфляция?

Инфляция — это темп устойчивого повышения общего уровня цен на товары и услуги за определенный промежуток времени, также инфляция показывает степень обесценивания денег. Чаще всего инфляцию принято указывать в годовом выражении, или, как еще говорят, год к году. Так, если инфляция в годовом выражении составила 8,4%, то имеют в виду, что набор одних и тех же товаров, который год назад стоил 100 рублей, сейчас стоит 108,4 рубля. Соответственно, 100 рублей обесценились или потеряли покупательную способность на 8,4%. Это и есть инфляция. В России помимо годовой инфляции Росстат измеряет еженедельную и ежемесячную.

Конкретное и единое численное обозначение нормы инфляции не существует. Это связано с тем, что «нормальность» уровня инфляции зависит от множества факторов и условий для каждой конкретной страны или рынка, а также от цели определения нормы инфляции. В целом, оптимальным, комфортным считается тот уровень инфляции, при котором продолжается, а не замедляется, экономический рост и при этом сохраняется низкий уровень безработицы.

«Строго говоря, согласно выводам теоретической экономики и различных равновесных моделей, идеальным значением инфляции является ноль, что соответствует стабильному/неизменному уровню цен, — рассказал эксперт института «Центр развития НИУ ВШЭ» Игорь Сафонов. — Однако на практике центральные банки различных стран все же стремятся поддерживать темп прироста общего уровня цен на товары и услуги (т. е. инфляцию) на небольшом положительном уровне. Главной причиной этого является непропорциональный рост издержек на борьбу с инфляцией по мере приближения к нулевому значению, в связи с чем оптимальным является удержание темпов прироста цен в пределах некоторой величины больше нуля. Также в условиях умеренного роста цен ряд поведенческих факторов и особенностей реального производства могут оказывать стимулирующий эффект для экономического развития».

Сочетание высокой инфляции, которая сопровождается ослаблением экономики и ростом безработицы, называется стагфляцией.

Виды инфляции

Виды инфляции по темпам роста

• Низкая (ползучая) инфляция — до 5-6% в год.
• Умеренная — до 10% в год.
• Высокая (галопирующая) — до 50% в год.
• Гиперинфляция — свыше 50% в месяц. В Германии в начале 1920-х годов инфляция достигла 30 000% в месяц. В Зимбабве ежемесячный рост цен в ноябре 2008 года достиг примерно 79 600 000 000%.
• Дефляция — отрицательная инфляция, которая характеризуется повышением покупательной способности денег на фоне устойчивого снижения общего уровня цен. На 100 рублей можно купить больше, чем раньше.
• Дезинфляция — это замедление темпов инфляции. Например, когда говорят, что уровень инфляции снизился с 8,4% до 6%, это означает что общий уровень цен продолжает расти, но более медленными темпами, чем раньше.

В экономическом смысле дефляцию — устойчивое снижение общего уровня цен на товары и услуги, следует отличать от кратковременного снижения уровня цен, вызванного сезонными факторами, а также снижения цен на отдельные товары и услуги, вызванного, например, техническим прогрессом в указанной области, рассказал эксперт института «Центр развития НИУ ВШЭ» Игорь Сафонов. «Выгоды от нее [дефляции], несмотря на видимую привлекательность ситуации, обычно оказываются краткосрочными и заключаются в возможности приобретения потребителями товаров по более низкой, чем раньше цене. Однако, стремление подождать удешевления товаров приводит к сокращению текущего спроса и, как следствие, производства. При этом компании начинают испытывать сложности с обслуживанием кредитных обязательств, а также сокращать
инвестиции 
, издержки и персонал, его заработную плату в связи со снижением уровня выпуска. Рост безработицы и проблемы с обслуживанием кредитов предприятиями реального сектора снижают финансовую устойчивость банков и создают риски для сбережений, которые формировало население для приобретения товаров в будущем. Сомнения в надежности банковского сектора приводят к изъятию населением денег из него, что лишь усугубляет проблему. Сбережения при этом часто реинвестируются в более надежные финансовые инструменты других стран. Спираль сокращения потребления, производства, инвестиций и занятости/зарплат, как показывает практика, может иметь устойчивый долговременный характер, с которым очень тяжело бороться», — отметил эксперт.

Виды инфляции по управляемости

• Открытая инфляция — не сдерживаемая инфляция, показывающая реальное повышение цен без скрытых факторов и давления. Открытая инфляция адекватно отражает происходящие в рыночной экономике изменения, рост или падение спроса и предложения.
• Скрытая (подавленная) инфляция — регулируемая государством инфляция. Замораживание цен, установление их максимальных порогов (лимитов), максимальных надбавок и тому подобные меры ведут к появлению дисбаланса на рынке между спросом и предложением. Кроме того, регулирование цен государством замедляет выход на рынок новых товаров, технологически более высокого качества. У производителя нет стимула и экономической выгоды представлять новый продукт, если его придется продавать по заранее известной цене.
• Таргетируемая инфляция — центральным банком страны (регулятором) устанавливается конкретная цель (таргет, целевой уровень) или допустимый диапазон инфляции. Меры регуляции начинают применяться государством при отклонении от целевого уровня. Для разных стран таргеты инфляции различаются. Несмотря на то, что четкого понятия оптимальной инфляции в экономической науке не существует, исторические данные свидетельствуют, что страны с развитой экономикой чаще всего устанавливают таргет по инфляции на уровне 2%, а страны с формирующимся рынком — от 3% и выше. Таргетируемая инфляция положительно влияет на экономику, если она предсказуема и долгосрочна, когда все участники экономики понимают, чего ждать от политики государства в плане экономического развития.

Как рассчитывается инфляция

Для расчета индекса инфляции существуют формулы Ласпейреса, Пааше и Фишера. Чаще всего страны, в том числе Россия, используют формулу Ласпейреса, которая выявляет удорожание или удешевление стоимости потребительской корзины на текущий период и на базисный период.

Индекс инфляции общепринято указывать по формуле «Инфляция = Индекс потребительских цен — 100%». Индекс потребительских цен (ИПЦ) отражает изменение стоимости набора определенных товаров и услуг. Значения выше 100% показывают уровень инфляции, ниже — дефляции.

Например, сообщение Росстата о величине индекса потребительских цен на уровне 108,4% за 2021 год свидетельствует о темпе роста инфляции на 8,4% за период с конца декабря 2020 года на конец декабря 2021 года.

Индекс потребительских цен рассчитывается на основе статистических данных об уровне цен на определенное количество товаров и услуг, так называемой потребительской корзины. Корзина не содержит все товары или услуги в стране, но она дает достаточно полное представление как о типах товаров, так и об их количестве, которые обычно потребляют домохозяйства.

В России с 2022 года в «корзину» товаров и услуг включено 558 наименований. В список отслеживаемых Росстатом товаров и услуг попадают те траты, на которые приходится больше 0,1% расходов домашних хозяйств. Замеры проводятся в 282 российских городах. На основе полученных данных высчитывается индекс потребительских цен (ИПЦ).

Инфляция потребительских цен в зоне евро ежемесячно рассчитывается Евростатом. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) охватывает в среднем около 700 товаров и услуг. Он отражает средние расходы домохозяйств в зоне евро на корзину продуктов. Замеры проводятся почти в 1600 городах по всей зоне евро.

В США ежемесячно сообщает об ИПЦ Бюро статистики труда США (BLS) на основе регистрации цен на около 80 000 наименований товаров и услуг.

Помимо индекса потребительских цен при расчете инфляции также используются:

• индекс оптовых цен — следит за изменением цен на товары до их попадания в розницу, используется компаниями и государствами для фиксации в договорах гарантий стоимости;
• индекс цен производителей — следит за отпускными ценами промышленных и сельскохозяйственных товаров, а также стоимостью грузовых транспортных перевозок;
• индекс цен на импорт/экспорт — измеряет цены на ввозимые из-за рубежа товары и вывозимые.

Дополнительные индексы применяются, когда необходимо конкретизировать и проследить определенный аспект инфляции.

Нетрадиционные (альтернативные) способы расчета инфляции

Для решения задач, которые не удовлетворяются стандартными индексами от госстатистики, применяются альтернативные методики отслеживания инфляции.

Например, в магазинах торговой сети «Пятерочка» подсчитывают стоимость условного продовольственного набора по средним/минимальным ценам и публикуют индекс «Пятерочки».

Сбербанк рассчитывает индекс потребительских расходов, который в полной мере нельзя считать аналогом индекса потребительских цен, но тем не менее он отражает в некоторой степени скорость инфляции со стороны потребителя. Банк ВТБ совместно с РАНХиГС собирает собственную базу данных по ценам крупнейших магазинов.

Экономист из РАНХиГС Александр Абрамов рассчитывает «индекс мармеладных мишек», в который включены цены на импортные мишки-конфеты для учета обменного курса, а также еще 11 основных продуктов, таких как хлеб, молоко и куриное мясо. По индексу Абрамова инфляция в ноябре 2021 года достигла 26,1%, в то время как данные Росстата показывали рост 8,4%.

Российский Росстат ситуативно рассчитывает индексы салатов оливье и сельди под шубой (в преддверии Нового года), Банк России — индекс блинов (перед Масленицей), исследователи Сбербанка — индекс шашлыка (перед майскими праздниками). Также известен индекс биг-мака, который был придуман авторами журнала The Economist и отражает относительную стоимость товаров и услуг в разных странах. Индекс биг-мака используется для оценки покупательной способности различных валют, исходя из гипотезы, что составляющие данного блюда должны одинаково стоить во всех странах.

Отдельно экономисты указывают на существование понятия личной (персональной) инфляции, которая отражает разность оценки инфляции различными домохозяйствами из-за несовпадения их корзины товаров и услуг и средней корзины индекса потребительских цен. Условно говоря, семья Ивановых может посчитать инфляцию в своей отдельно взятой ячейке, и она окажется 20%, а в семье Сидоровых — 35% из-за того, что они покупают разные товары.

Например: если цены на бензин растут намного больше, чем цены на другие товары и услуги, люди, часто пользующиеся автомобилем, могут «почувствовать» уровень инфляции, превышающий ИПЦ, потому что их личные расходы на бензин выше среднего. Напротив, у тех, кто ездит на машине редко или вообще не ездит, будет наблюдаться более низкий «личный» уровень инфляции. Кроме того, в оценке личной инфляции играет роль тот факт, что люди склонны сравнивать цены не год к году, как это делают официальные ведомства, а, допустим, в январе 2022 года вспоминать, сколько стоили яйца в 2009 году. Так как в течение длительного времени цены имеют тенденцию к существенному росту, то даже при низком годовом уровне инфляции рост окажется внушительным.

Причины инфляции

Причины инфляции описывают две наиболее влиятельные школы — это кейнсианская и монетаристская экономические теории.

Кейнсианские экономисты утверждают, что инфляция является результатом экономического давления, такого как рост себестоимости продукции, и рассматривают вмешательство государства как решение. Кейнсианская школа различает два основных типа инфляции: инфляцию издержек и инфляцию спроса.

• Инфляция издержек — это общее увеличение стоимости факторов производства. Эти факторы, в том числе, капитал, земля, труд и предпринимательство, являются необходимыми условиями для производства товаров и услуг. Когда стоимость этих факторов возрастает, производители, желающие сохранить свою норму прибыли, повышают цены на свои товары и услуги. Когда эти производственные издержки растут на уровне всей экономики, это может привести к росту потребительских цен во всей экономике, поскольку производители перекладывают свои возросшие издержки на потребителей.
• Инфляция спроса — это превышение совокупного спроса над совокупным предложением. Например, если спрос на популярный продукт выше, чем его предложение, то цена на него вырастет. Теория инфляции спроса заключается в том, что если совокупный спрос превышает совокупное предложение, то цены будут расти в масштабах всей экономики.

Экономисты-монетаристы считают, что инфляция связана с расширением денежной массы и что центральные банки должны поддерживать стабильный рост денежной массы в соответствии с ростом валового внутреннего продукта (ВВП). В противном случае, чем больше печатается денег, необеспеченных реальным увеличением производства товаров и услуг, которые можно купить на эту напечатанную сумму, тем быстрее будет разгоняться инфляция.

Последствия инфляции

Инфляция может быть истолкована как положительно так и отрицательно, в зависимости от того, на чьей стороне и как быстро происходят изменения.

Общий рост экономики

Умеренная инфляция рассматривается экономистами как драйвер роста экономики.

Инфляция создает мотивацию для формирования сбережений, без которых, в свою очередь, невозможны инвестиции как для расширения производства, так и для внедрения новых технологий — здесь инвестиции, инфляция и сбережения становятся перекрестно взаимосвязаны между собой, объясняет Игорь Сафонов.

«Необходимость формировать сбережения и в то же время поддерживать уровень потребления, в свою очередь, формирует мотивацию к повышению отдачи от имеющихся факторов производства — главным образом, труда, но также и земли, капитала, предпринимательских способностей, что положительно сказывается на экономическом росте.

Определенного ответа на вопрос относительно конкретного числового значения инфляции, при котором сохраняются положительные эффекты, не существует, в том числе потому, что величину данных эффектов в реальной экономике выделить и посчитать практически невозможно. Тем не менее, очевидно, что по сравнению со стимулирующими сторонами негативные последствия инфляции являются существенно более тяжелыми, в связи с чем регуляторы стараются постепенно снизить её до как можно меньшего стабильного уровня», — заключил эксперт.

Снижение реальных доходов населения

Для людей, чьи пенсии или доходы фиксированы в номинальном выражении, рост цен подрывает реальную покупательную способность этих доходов и пенсий. Даже если рабочие получают повышение заработной платы в соответствии с инфляцией, то и уплачиваемый налог с зарплаты (НДФЛ) также увеличивается. Тем более, что зарплата и пенсии, как правило, повышаются уже постфактум, а не на опережение инфляции. В итоге доходы после уплаты налогов не поспевают за более высокими ценами.

Поощрение трат, инвестиций

Инфляция вызывает рост трат — люди торопятся купить товары по старой цене, пока она не выросла еще больше, в этот период доля сбережений и инвестиций может падать. Однако, в то же время при повышении ключевой ставки на фоне высокой инфляции, население переходит обратно к поведению накопления, стараясь повысить доходность консервативных инвестиций.

Ускорение инфляции

Инфляция раскручивает маховик роста цен или создает потенциально катастрофическую петлю обратной связи. Чем больше и быстрее люди и предприятия тратят деньги, пытаясь избавиться от обесценивающейся валюты, тем больше в экономике оказывается наличных. В результате предложение денег превышает спрос, и цена денег — покупательная способность валюты — падает все более быстрыми темпами.

Повышение стоимости кредитов и доходности вкладов

Для сдерживания инфляции государства повышают ключевые ставки. Соответственно, повышаются ставки на кредиты для населения и бизнеса. Дорогие кредиты снижают возможности начать свой бизнес, получить образование, нанять новых работников или модернизировать производство. Высокие ставки дестимулируют расходы и инвестиции, что, в свою очередь, обычно охлаждает инфляцию.

Одновременно с этим, коммерческие банки повышают ставки по вкладам. Это заставляет людей вместо трат вернуться к поведению накопления, чтобы заработать на процентах. Уменьшение в обороте денег увеличивает их стоимость.

Безработица

Безработица может как расти, так и падать при инфляции. Так, инфляция, которая стимулирует экономический рост подразумевает тенденцию нанимать больше людей на работу, но она сохраняется только до определенного момента.

Если рассматривать инфляцию и безработицу в краткосрочной перспективе, то между ними существует явная отрицательная взаимосвязь, известная как кривая Филлипса, объясняет профессор Российской экономической школы Валерий Черноокий. «В периоды повышенного спроса, бурного экономического роста и низкой безработицы, компании часто сталкиваются с дефицитом работников и вынуждены предлагать более высокую заработную плату. Рост издержек на труд в свою очередь заставляет фирмы повышать свои цены, что отражается в увеличении темпов инфляции. Однако, эта взаимосвязь не является устойчивой. Со временем высокая инфляция вызывает рост инфляционных ожиданий, и дальнейшее стимулирование спроса только усиливает инфляционное давление без какого-либо положительного влияния на занятость. Кроме того, различные экономические шоки со стороны предложения, такие как рост цен на энергоносители, техногенные катастрофы или нарушение логистических цепочек могут вызывать одновременно и рост инфляции, и рост безработицы, искажая кривую Филлипса даже в краткосрочном плане», — отметил эксперт.

Ослабляет или укрепляет валюту

Высокая инфляция может вызвать падение курса национальной валюты. Хотя обычно все наоборот- слабая валюта ведет к инфляции. Страны, которые импортируют значительные объемы товаров и услуг вынуждены платить больше за этот импорт в местной валюте, когда их валюты падают по отношению к валютам их торговых партнеров.

Укрепление валюты на фоне инфляции может произойти в ситуации, когда деньги какой-то страны начинают выглядеть более привлекательны, чем другие. Например, после победы Трампа курс доллара относительно валют других развитых стран рос. Причина заключалась в том, что процентные ставки в других странах были крайне низкими, а инфляционные ожидания в США повысились на фоне прогнозов скорого экономического роста.

Инфляция в России

Официально в СССР индекс инфляции не рассчитывался. Рост экономики достигался директивными методами плановой экономики. При этом люди были склонны к долгосрочным накоплениям и цены на большую часть товаров не менялись годами и десятилетиями. При переходе России на рыночную экономику с 1991 года начал рассчитываться индекс инфляции. Исторический максимум значения инфляции в РФ был зафиксирован в 1992 году на уровне 2508,8% годовых. Исторический минимум был в 2017 году, когда инфляция в России составила по итогам года 2,5%.

С ноября 2014 года Банк России установил целевой уровень по инфляции на уровне 4%, с тех пор он неизменен, в том числе, и на 2022 год.

Обоснования оптимальности инфляции в России на уровне 4% не существует, говорит Игорь Сафонов. «Как показывает практика мирового инфляционного таргетирования оно находится ближе в середине между целевыми значениями, принятыми в развитых странах (чаще всего около 2%) и в развивающихся (наиболее часто 6%). Слишком низко установленная цель (ближе к нулевой отметке) может потребовать значительного ограничения экономической активности и спровоцировать дефляцию и
экономический спад 
в отдельных отраслях экономики, не говоря уже о значительном падении доверия к ЦБ в случае её недостижения. В то же время центральные банки, ставящие целевое значение слишком высоко, гораздо чаще допускают выход инфляции за его пределы как в целом, так и в отдельных отраслях и также испытывают проблемы с доверием населения к проводимой политике из-за недостаточных по его мнению усилий по борьбе с ростом цен», — заключил эксперт.

В 2022 году на уровень инфляции в России будут влиять те же факторы, что и в прошлом году, рассказал главный экономист SberCIB Investment Research Антон Струченевский.

Проинфляционными факторами, по мнению эксперта, остаются:

• глобальная инфляция на рынке товаров;
• рост внутреннего спроса под влиянием растущего кредитования;
• ограничения на путешествия россиян за границу из-за пандемии, что разогревает внутренний туристический рынок;
• ассиметричное восстановление на рынке труда в условиях ограниченной миграции, что привело к резкому росту зарплат в ряде сегментов (сельское хозяйство, курьерские службы, строительство, гостиничный бизнес) и, соответственно, цен.

Меры борьбы с инфляцией

Таргетирование инфляции

Установка таргета — это один из способов держать инфляцию на оптимальном уровне, при котором сохраняется положительный эффект от нее без снижения роста экономики.

Центральные банки чутко следят за тем, чтобы ситуация не скатилась к дефляции. При таргетировании инфляции важнейшими условиями являются ее предсказуемость на долгосрочном периоде. В таком случае все экономические агенты могут спокойно прогнозировать свои собственные расходы и находить способы увеличения доходов, накоплений и инвестиций, не переживая за их непредсказуемое обесценение. Кроме того, достижение целевых показателей по уровню инфляции способствует формированию более низких ставок в экономике и повышает доступность кредитов.

Контроль денежной массы

Вливание в экономику денег, необеспеченных реальными товарами и услугами, ведет к их обесцениванию и, соответственно, разгону инфляции. Именно это произошло, когда Германия для выплат по репарации за Первую мировую войну запустила печатные станки, и когда слитки ацтеков и инков наводнили Испанию в 16-ом веке.

В современных условиях для повышения ставок центральные банки увеличивают выпуск государственных ценных бумаг и забирают выручку от денежной массы. По мере того, как денежная масса уменьшается, снижается и уровень инфляции. Обратной формой является количественное смягчение, при которой центральный банк покупает долгосрочные ценные бумаги на открытом рынке, чтобы увеличить денежную массу и стимулировать кредитование и инвестиции. Покупка ценных бумаг добавляет новые деньги в экономику, а также служит для снижения процентных ставок за счет повышения цен на
ценные бумаги 
с фиксированным доходом. Количественное смягчение обычно применяется, когда процентные ставки уже близки к нулю, потому что в этот момент у центральных банков меньше инструментов для влияния на экономический рост.

Текущая высокая инфляция является результатом целого ряда причин, говорит главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции, старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов. По его мнению, это структурное изменение спроса — люди стали меньше денег тратить на услуги и больше на товары длительного пользования, проблемы с цепочками поставок — недостаточное количество рабочих, локдауны и ограничения в работе транспортных хабов, масштабные бюджетные и монетарные стимулы — поддержали совокупный спрос и доходы людей.

«Для снижения «спросовой» стороны инфляции необходимы нормализация бюджетной политики и ужесточение денежно-кредитных условий, которые уже наблюдаются по всему миру. Однако для полного возврата инфляционного давления к норме необходимо увидеть улучшение эпидемиологической ситуации в мире, ослабление карантинных ограничений и, в результате, нормализацию цепочек поставок», — заключил Потапов.

Валерий Черноокий обращает внимание то, что в настоящее время высокая инфляция связана с комбинацией факторов со стороны спроса и предложения.

«С одной стороны, масштабные программы поддержки экономики во время пандемии, сверхмягкая денежная политика в развитых странах и отложенный потребительский и инвестиционный спрос вызвали быстрый рост мировой экономики, восстановление рынков труда и повышение инфляции. С другой стороны, эти же факторы привели к буму на рынках сырьевых товаров и значительному росту цен на продовольствие и энергоносители. Вкупе с нарушением логистических и транспортных цепочек поставок эти шоки предложения не только сдерживают полное восстановление мировой экономики, но и усиливают инфляционное давление.

Для борьбы с шоками предложения инструменты денежно-кредитной политики практически бесполезны, и связанная с ними инфляция будет ослабляться только вслед за исправлением вызвавших их причин, например, вслед за восстановлением международных цепочек поставок или увеличением производства сырья», — отметил эксперт.

Эффективность мер кредитно-денежной политики в борьбе с инфляцией сильно отличается от страны к стране, добавил Валерий Черноокий. В развитых странах, где значительно ниже доля продовольствия и энергоресурсов в потребительской корзине, где прочнее заякорены инфляционные ожидания и где сильнее развиты финансовые рынки, небольшое повышение ставки процента может оказать более значимое влияние на спрос и инфляцию, чем в странах с развивающимися рынками. На эффективность денежно-кредитной политики влияют также открытость экономики, доля импорта в потреблении и промежуточных затратах фирм, используемый режим валютного курса, степень монополизации экономики и многие другие факторы.

Можно ли защитить свои доходы от инфляции

Для потребителей инфляция может означать в лучшем случае увеличение номинальной зарплаты, но инвесторы могут использовать ее для получения прибыли, главное, правильно выбрать активы.

Недвижимость

Рост цен на недвижимость со временем увеличивает стоимость собственности при перепродаже, кроме того, недвижимость можно использовать для получения дохода от аренды. При этом стоимость арендной платы также растет с инфляцией. Это позволяет владельцу получать доход за счет инвестиционной собственности и помогает ему идти в ногу с общим ростом цен в экономике. Инвестиции в недвижимость включают прямое владение недвижимостью и косвенные инвестиции в ценные бумаги, такие как инвестиционный фонд недвижимости (REIT).

Товары

Когда у валюты возникают проблемы инвесторы могут обратиться к материальным активам. На протяжении многих лет традиционным убежищем считалось золото и другие драгоценные металлы. На данный момент эта догма подвергается сомнению, тем не менее классические долгосрочные инвесторы не скидывают его со счетов. Помимо прямых покупок физического золота, можно инвестировать в акции компании, занимающейся добычей золота или в биржевой фонд (
ETF 
), который специализируется на золоте.

Среди товаров, которые могут рассматриваться как средство хеджирования или защиты от инфляции также относят нефть. Цена на нее перетекает в цену бензина, а затем в цену каждого потребительского товара, перевозимого или производимого. Поскольку современное общество не может пока функционировать без топлива для движения транспортных средств, нефть имеет сильную привлекательность для инвесторов, когда цены растут.

Облигации

Инвестиции в облигации могут показаться нелогичными, поскольку инфляция губительна для любого инструмента с фиксированным доходом. Однако, на фондовом рынке существуют
облигации 
, доходность которых привязана к индексу потребительских цен.

«Для защиты от инфляции в рублевых активах инвесторы могут рассмотреть облигации с плавающим купоном (флоатеры) или облигации, номинал которых индексируется на величину роста инфляции (линкеры), например, ОФЗ-ИН, — говорит Дмитрий Макаров, стратег по рынку акций SberCIB. — От долларовой инфляции можно спастись в TIPS — «трежерис» казначейства США, которые индексируются с учетом инфляции. Интересной выглядит стратегия по покупке долларов на бирже и вложении их в короткие еврооблигации надежных
эмитентов 
и ETF на казначейские облигации с защитой от инфляции. Среди таких фондов VTIP US (только для квалифицированных инвесторов) и FXIP, который торгуется на МосБирже и доступен неквалифицированным инвесторам».

Акции

У акций есть шансы идти в ногу с инфляцией, но не все акции одинаково полезны в качестве защитного инструмента. Например, акции, приносящие высокие
дивиденды 
, как и облигации с фиксированной процентной ставкой, имеют тенденцию падать во времена инфляции. Выигрывают, как правило, те компании, которые могут переложить на клиентов свои растущие затраты на продукцию, например, в секторе потребительских товаров.

Плюсы и минусы инвестирования в инфляцию

У каждого типа инвестиционного хеджирования есть свои плюсы и минусы, так же как и у любого вида инвестиций есть плюсы и минусы.

Основное преимущество инвестирования во время инфляции — это сохранение покупательной способности портфеля. При более удачном варианте сбережения вырастут. Для достижения этих целей инвестиционные консультанты рекомендуют диверсифицировать портфель. Распределение риска между различными активами — проверенный временем способ борьбы с инфляцией.

Плюсы

• Сохранение стоимости портфеля
• Диверсификация активов
• Сохранение покупательной способности дохода

Минусы

• Увеличение потенциального риска
• Изменение долгосрочных целей
• Перегрузка портфеля в некоторых классах

Традиционно защитой от высокой инфляции принято считать сырьевой сектор, говорит Владимир Потапов. «Инвесторы могут увеличить экспозицию портфеля на золото и другие сырьевые товары — нефть, газ, металлы и т. д. напрямую или через релевантные инструменты, например, акции сырьевых компаний. Тем не менее, стоит учитывать, что позиционирование в сторону высокой инфляции началось еще в середине 2021 года, поэтому котировки на эти инструменты во многом уже закладывают инфляционный сценарий, а значит для их существенного роста необходимо увидеть новую волну заметного ускорения инфляции, что сейчас не выглядит самым вероятным сценарием», — заключил эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр.

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее